今日看盘
中航证券 王绍明：
五一节日期间市场基本面比较平稳，由于4月29日中央政治局经济工作会议再次提出：要保持股市稳定发展，发挥其市场调节作用以及保护投资者权益等；加之5月1日起养老金入市开始实施；预计上证指数的平衡市将随时会被打破，预计指数经过短时2900点多空平衡线上下震荡争夺战后将再次冲击3100点底部区域压力直至突破！关注消息面“助推作用”重点逢低配置“金融三剑客”房地产以及新能源技术、智能机器制造、虚拟现实等成长性题材！
军工资讯
1) 30日，中国沈阳飞机工业公司研制的“鹘鹰2.0”战机进行了第一次试验滑跑，该机是早期歼-31“鹘鹰”双发中型隐形战斗机的改进版，也是第二架“鹘鹰”战机的原型机；
2) 2016（第六届）中国国际无人驾驶航空器系统大会暨展览（UAS）将于2016年9月19日—23日在中国国际展览中心（静安庄馆）隆重举行；
3) 日本《外交学者》28日称，中国日前又一次成功测试了处在研发阶段的DF-ZF高超音速滑翔飞行器。中国现在已经对这种新武器进行了总共7次测试；
4) 由东盟和美印等共16个国家举行的联合军演将在5月2日-12日举行，演习地点将在新加坡、文莱和中国南海近海；中国将派导弹驱逐舰“兰州”号、参谋人员和十几名特种兵参加演习；
5) 澳大利亚所购新潜艇将装备美制远程先进雷，雷神公司可能执行这份合同；
6) 美国政府责任署(GOA)近日一项报告显示，美拟未来五年花380亿美元用于导弹防御技术；
7) 联合国4月28日称，以色列封锁加沙地带住房重建援助项水泥进口；
8) 据土耳其媒体称，30日土耳其战机对伊拉克北部库尔德工人党（PKK）营地进行了轰炸；
9) 5月2日联合国驻叙利亚特使德米斯图拉称，将敦促美国和俄罗斯为叙利亚全国范围内的停战做出努力。同日美国国务卿克里与俄罗斯外长拉夫罗夫在电话上讨论了叙利亚问题；
宏观资讯
【连续第二个月扩张！中国4月官方制造业PMI 50.1】
中国4月官方制造业PMI 50.1，高于50的枯荣线，但不及50.3的预期。3月，中国官方制造业PMI为50.2。中国4月官方非制造业PMI53.5，前值53.8。
分项指数来看：
分企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月回落0.5个百分点，继续处于扩张区间；中型企业PMI为50.0%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点；小型企业PMI为46.9%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下。
从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。
生产指数为52.2%，比上月微落0.1个百分点，位于临界点以上，表明制造业生产继续保持增长态势。
新订单指数为51.0%，虽比上月回落0.4个百分点，但连续两个月位于临界点以上，表明制造业市场需求延续扩张态势。
从业人员指数为47.8%，比上月下降0.3个百分点，继续位于临界点以下，表明制造业企业用工量有所减少。
原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.8个百分点，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续下降。
供应商配送时间指数为50.1%，微高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间与上月相比变化不大。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读制造业PMI称，制造业PMI连续两个月处于扩张区间，走势平稳。本月制造业运行呈现如下特点：
一是制造业生产保持平稳增长。受投资回升、房地产回暖以及基础设施建设加快推进等因素影响，制造业生产连续扩张。生产指数为52.2%，比上月微落0.1个百分点，但高于一季度均值0.9个百分点。
二是市场需求延续温和回升态势。在稳增长与供给侧结构性改革政策措施的作用下，市场需求继续回升。新订单指数为51.0%，虽比上月回落0.4个百分点，但仍连续两个月位于临界点以上，且为去年以来的次高点。
三是原材料价格继续回升。由于近期市场预期向好，原材料采购价格进一步回升。主要原材料购进价格指数为57.6%，比上月上升2.3个百分点，为近两年新高。其中，钢铁、有色、化工等行业生产资料价格近期上涨幅度较大。
四是消费品制造业保持稳定增长。随着助推消费政策措施的落实，消费升级步伐加快，对缓解经济下行压力起到积极作用。消费品相关的农副食品加工、食品及烟酒茶、医药、汽车等制造业PMI均高于制造业总体和去年同期。
五是市场信心稳定。生产经营活动预期指数为60.3%，继续处于较高景气区间，企业对未来发展持续看好。
但赵庆河也指出，目前由于国际环境的不确定性及市场的不稳定因素较多，我国经济下行压力依然较大。一季度在整体投资好转的情况下，但制造业投资仍有所回落，也会影响制造业生产的进一步回升。本月制造业新出口订单指数和进口指数双双回落，进口指数再次回落到收缩区间，表明制造业进出口仍面临较大困难。从业人员指数在临界点下方小幅回落0.3个百分点，表明就业压力有所加大。
渣打银行分析师Shen Lan和Judy Zhu在报告中指出：“去年推出的宽松性政策开始渗入经济。”
中信建投黄文涛团队指出，经济短暂回暖的预期或有昙花一现之嫌。4月PMI为50.1%，比上月微落0.1个百分点，虽继续位于扩张区间，但增长疲态已显。
而民生固收团队预计，后续房地产投资和基建投资不弱，低库存形成良好的主动补库存空间，经济企稳的趋势仍未完结。
【政策见效！4月百城房价涨势依旧 但一线城市不再领涨】
中国指数研究院5月1日发布的百城价格指数显示，2016年4月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为11467元/平方米，环比上涨1.45%，涨幅较上月收窄0.45个百分点。同比上涨8.98%，涨幅较上个月扩大1.57个百分点。
值得注意的是，由于一线城市楼市政策的收紧，北上广深四个城市涨幅受到限制，环比涨幅退出前十。与此同时，惠州、昆山、廊坊、南京、苏州等一线周边城市投机需求增加、房价上涨过快，成为带动全国楼市的“新领头羊”。
自去年5月份房价止跌回升后，百城住宅均价已经连续十二个月出现环比上涨。整体来看，4月百城价格指数环比、同比继续双涨，环比涨幅略有收窄，同比涨幅继续扩大，已连续9个月双涨。
新建住宅价格环比上涨的71个城市中，涨幅居前十位的城市依次是：惠州、昆山、中山、厦门、苏州、廊坊、南京、珠海、东莞、武汉，已经不见一线城市踪影。
从涨幅排名来看，一线周边城市代替北上广深，涨幅位列前十。这也意味中着，上述十个城市的环比涨幅均超过了四个一线城市。数据显示，排名第一的惠州新建住宅价格环比涨幅为6.3%，而相比较之下一线城市的上涨幅度开始收窄。其中，深圳新建住宅价格环比上涨2.84%；上海环比上涨0.92%；北京房价的环比涨幅为2.03%；广州则环比上涨1%。
十大城市中，南京、武汉涨幅最大，北上广深涨幅居中，唯有成都房价出现下跌。
整体来看，4月百城价格指数环比涨幅收窄、同比涨幅进一步扩大，环比上涨城市数量明显增多，较上月增加了11个。
中指院报告称，廊坊、惠州等一线周边城市投机需求增加、房价上涨过快，政府紧急出台限购、提高首付比例、规范开发商行为等政策，为楼市降温；而 南京、苏州等城市房价水平较高且上涨势头较快，政府出台限价政策，平抑房价涨幅；吉林、长沙等部分城市库存压力依然严峻，政府通过提高贷款额度、给予财政补贴等措施刺激需求释放，鼓励库存去化。
中指院报告称，随着深圳、上海调控政策效果显现，成交量有所回落；其周边惠州、昆山等三线城市承接部分外溢需求，成交量上升；南京、武汉等二线城市成交继续维持较高热度。
中指院表示，为促进楼市平稳发展，各地政府将继续因城施策，市场过热城市政策将逐步收紧，投机置业现象将得到一定遏制；高库存城市将继续加大力度鼓励需求释放。价格方面，一线周边及热点二线城市房价上涨动力仍然较足，但随着稳房价政策效果的显现，涨幅将逐渐趋缓。
【分税制以来最重要的税改——营改增5月1日起正式实施】
根据国务院的部署，自2016年5月1日起，在全国范围内将金融业、房地产业、建筑业和生活服务业等全部营业税纳税人纳入“营改增”试点，确保所有行业税负只减不增。
这是自1994年分税制以来，中国22年来最重要的税制改革。王军说，全面推开营改增还标志着新中国成立后已开征66年的营业税正式告别历史舞台；也标志着我国税制和征管大步深化改革一个新时代的开启。
国家税务总局副局长汪康在4月12日举行的国务院新闻办吹风会上指出，此次“营改增”涉及的试点企业有1100多万户，试点企业的税收规模超过19000亿，2016年减税金额将超过5000亿元，减税的力度是空前的。
根据广发证券今年4月发布的数据，自2009年以来，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业四大行业增加值占GDP比重至少达到30%以上，已经成为国民经济的支柱产业。
“减税红包”对四大行业具体有何影响呢？
长江证券在报告中指出，房地产行业、尤其是二手房交易税负将有所下降；建筑业方面，有利于企业规范管理、提升盈利能力；利好金融业利润表，但隐形负担或增加企业成本；生活服务业方面，酒店的进项抵扣是税负变动关键，演艺、园林门票略有降低。
财政部副部长史耀斌在国新办吹风会上说，全面推进“营改增”有利于拉动经济，特别是在当前许多行业、企业出现经营困难的情况下，有利于给企业增加活力，给经济增加动力。
史耀斌说：“我们把它称之为用政府收入的‘减法’，换取企业效益的‘加法’和市场活力的‘乘法’。”
金融资讯
【上市银行一季度净赚3642亿 同比增4.07%高于预期】
截至4月底，两市16家上市银行展开了继年报后新一季的业绩比拼。《每日经济新闻》记者梳理发现，在全部已披露一季度报告的银行中，16家上市银行合计实现净利润规模为3642.34亿元，较2015年同期增长4.07%，高于此前的市场预期。如果按一季度有91天计算，这些上市银行每天净赚40亿元。
数据显示，保持两位数净利润增长的第一梯队中仅有浦发银行、南京银行和宁波银行增长率分别为24.37%、19.49%、15.9%；保持较快净利润增长的有平安银行和华夏银行增长率分别为8.12%和7.13%。国有五大行之间，中国银行和建设银行的净利润增速保持在1%以上，分别为1.7%、1.41%，工商银行、农业银行和交通银行的净利润增速均低于1%，为0.59%、0.46%、0.51%。
此外，今年一季度，16家上市银行累计实现营业收入10138.12亿元。其中，南京银行、宁波银行、平安银行的同比增速最高，分别为54.98%、38.08%和33.19%；营收增速保持较快的有浦发银行和中信银行(5.870, -0.03, -0.51%)，分别为27.89%、22.42%；工商银行、光大银行和中国银行的营收增速保持个位数增长，分别为7.02%、5.74%、1.47%；仅有农业银行一家实现负增长，为-1%。
但在经济增速放缓、央行多次降息和货币政策趋于宽松的情况下，银行的赢利能力也有所减弱。普华永道中国银行(3.350, -0.02, -0.59%)业和资本市场主管合伙人梁国威分析认为，利率市场化和降息的环境，导致上市银行的息差和利息收入增速放缓，影响了利润增速。同时，上市银行普遍加大拨备力度，也制约了净利润增长。
数据显示，交通银行净息差为2.01%，同比下降0.28个百分点；中国银行净息差为1.97%，同比下降0.25个百分点；兴业银行净息差同比下降0.22个百分点；中信银行净息差同比下降0.19个百分点至2.13%。南京银行和宁波银行则披露了净息差环比变动情况，其中，南京银行净息差2.57%，环比下降0.04个百分点；宁波银行净息差2.2%，环比降低0.18个百分点。
【保监会官微首度回应：杜绝险企为夸克联盟背书】
“五一”期间，保监会官微首度回应夸克联盟事件，虽然没有明确指出该联盟涉嫌非法集资，但却明确要求杜绝险企为夸克联盟等互联网企业背书。
据了解，“互联网+保险”经营模式快速推广，互联网平台找到新的发展机遇，其中也存在鱼目混珠者。网络平台夸克联盟推出涉及车辆风险的互助计划，消费者支付9元初始加入费用即可成为会员。若会员驾驶车辆发生交通事故，在交强险和三责险赔付后，超额部分可享受最高80万元车损和人伤保障额度。
“推出的互助计划采取收取小额费用，发生互助事件后再均摊互助资金的模式，互助额度存在不确定性。”保监会相关负责人在答记者问时表示，目前，还有针对重疾的互助计划，但有网站将互助计划和保险产品混搭销售，极力混淆两者之间的区别，具有相当大的迷惑性和隐蔽性，容易使消费者误以为互助计划是保险产品或所谓“互联网+保险”的新型产品。
去年2月，夸客联盟就对外披露，大地保险与保保集电商平台达成战略合作伙伴关系， 大地保险已成为保保集车险频道产品供应商，而与大地财险合作的平台便是保保集旗下众筹互助组织夸克联盟。当时，夸客联盟还表示，“此次传统保险公司与互联网电商保险平台深度合作，意味着大地保险已开始向互联网深度发力，也是保险品牌转战互联网的新思路”。
保监会表示，这些做法既扰乱了正常的金融市场秩序，也可能使消费者权益受到严重损害。这些互联网公司不具备保险经营资质或保险中介经营资质，互助计划也非保险产品。相关互助计划没有基于保险精算进行风险定价和费率厘定，没有科学提取责任准备金，同时也没有政府部门的严格监管，在财务稳定性和赔偿给付能力方面没有充分保证，消费者可能面临资金安全难以保证、承诺保障无法兑现、个人隐私泄露、纠纷争议难以解决等风险。
据介绍，保监会将开展互联网金融风险专项整治工作，依法打击非法经营保险业务等违法违规活动，同时要求各保险机构加强排查整改，不得与未取得保险经营资质的互联网公司开展业务合作或提供增信支持。
【金融营改增“打补丁” 债市“如释重负”】
财政部今日发布《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知 》，其中明确指出，质押式买入返售金融商品、持有政策性金融债券属于同业业务利息往来收入。
华尔街见闻此前就曾提到，看似与债市无关的税收“营改增”，可能对债市有着致命的冲击。一些分析指出，营改增增加了银行同业征税幅度和范围，增加了债券持有和交易成本（尤其是金融债），会使得回购利率和债券收益率双双上升。
由于营改增政策对不同种类债券带来的税收影响不同，在政策性金融债和信用债配置成本上升幅度大于国债及地方债的背景下，二者的理论利差将进一步走阔。据简化测算，持有至到期账户中金融债和国债、信用债和国债之间的理论利差上升 32-37bp，交易账户中理论利差上升5-7bp。在考虑交易型和持有至到期型比例的基础上，由于营改增带来税收成本的变化，政策性金融债和国债的理论信用利差将走阔26-30bp。
营改增后，部分同业拆借业务被调出免税范围，买入返售债券的利息收入也需缴纳增值税，整体上提高机构的融资成本。但是我们认为影响较为有限：一是由于大量中小银行的前台业务一般是税前考核，暂不会因为税收成本的提高而影响拆借业务的杠杆行为；二是由于线上交易将免税，预计银行将部分拆借业务从线下移至线上，以减少税收成本。
根据人民币交易与研究论坛交易员估算，6%营业税对金融债造成的伤害在14~23个基点，对回购造成的伤害在11~13个基点。
但今晚的补充通知，明确将质押式买入返售金融商品、持有政策性金融债券纳入同业业务利息往来收入。这意味着二者将不在增值税征收范围内。消除了之前成本增加的担忧，令市场大大松了一口气。
国际资讯
【中、日、德被列入“新外汇观察名单” 美财政部警告或展开“报复”行动】
美国财政部周五宣布将中国、德国、日本等国和地区列入新的外汇观察名单中。美国方面还警告称，(与美国的)贸易不平衡加剧可能令上述三国可能会面临更多的“审视”，美国也不排除未来展开“报复”行动。
在周五发布的外汇市场半年报中，美国财政部表示美国主要贸易伙伴过去一年均未有汇率操控问题，但是日益明显的贸易顺差问题已经影响到了全球经济。其中中国、德国、日本和韩国对美国“实质性”的经常帐盈利导致上述国家进入到的外汇观察名单中。地区方面，台湾也在新名单之中，因其持续的单边操控外汇市场。
美国财政表示，与美国存在显著双边贸易顺差；实质性经常项目盈余；进行持续的单边外汇干预是被列入观察名单的三大“准则”。如果三个条件均满足，则将触发美国采取行动，与相关国家进行谈判，并可能展开报复行动。过去10多年里，只有中国和韩国曾经出现过同时满足三大“准则”的情况。
美国法律定义的标准“在外汇市场进行持续的单边干预”，没有界定单边是哪个方向；美国财政部预计，中国在去年8月至今年3月间卖出4800亿美元外汇，以支撑人民币汇率；财政部定义的“单边干预”仅限于通过“一再净买入”外汇来弱化一种货币的行为，且买入数量超过GDP规模的2%。
对于人民币汇率，美国财政部称，人民币在中期内应该继续表现出真正的升值。
在去年10月份的报告中，美国财政部称人民币“依然低于其合适的中期价值”；美元兑日元市场状况“有序”；重申需要所有国家遵守20国集团(G20)公告承诺。美国敦促韩国只在市场无序的时候才去干预汇市；美国敦促中国台湾地区只在“市场无序的异常情况下”才去干预汇市；此外，美国称，德国“有充足的政策空间为需求提供进一步支持”，并敦促德国利用其庞大的经常账盈余来提振其国内需求。
【美国4月ISM制造业增速放缓 Markit制造业六年半新低】
周一，美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国4月ISM制造业指数50.8，不及预期的51.4，3月数值为51.8。最新数据表明，美国4月制造业扩张速度较前月有所放缓。数据公布后，美股美元涨，黄金跌。
美国4月ISM制造业指数50.8，不及预期的51.4，3月数值为51.8。ISM制造业PMI自去年12月以来出现了持续反弹，不过4月数据表明，该PMI指数又开始回落。
分项数据如下。其中，4月ISM制造业物价支付指数大幅提升至59，预期为52，3月为51.5；新订单指数55.8，较3月的58.3大幅回落。
ISM制造业指数是美国供应管理协会公布的重要数据，由一系列分项指数组成，是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等方面综合发展状况的晴雨表。通常扩张收缩荣枯线为50，高于50被视为制造业处于扩张，低于50则意味着制造业的萎缩。ISM指数（包括制造业和非制造业）对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。
ISM制造业PMI数据公布前15分钟，美国公布了同月Markit制造业指数。美国4月Markit制造业PMI终值50.8，创2009年9月以来新低，预期为50.8，3月为50.8。
军工指数年度走势及军工指数对比沪深300指数双周涨跌幅
