进入9月，宠物上市公司陆续交出2026年上半年成绩单。

从乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份、朗诺宠物，一组组财务数据背后，一张越来越清晰的行业图景正在浮现：

宠物市场依然在增长，但对于企业来说，增长正在变得越来越贵。

以宠物食品企业为例，2026上半年财报数据显示：

乖宝上半年总营收35.43亿元，相比去年同期增长10.01%，归母净利润1.9亿元，相比去年同期下降49.57%；

中宠上半年总营收32.8亿元，增长34.88%，归母净利润1.26亿元，同比下降37.63%；

佩蒂股份上半年总营收7.34亿，同比增长0.96%，归母净利润2432.07万元，同比骤降69.25%；

路斯股份上半年总营收4.93亿元，同比增长26.17%，归母净利润2480.77万元，同比下降18.56%；

朗诺宠物实现营收1.89亿元，同比增长36.73%，归母净利润1486.31万元，同比下降20.56%

可以看到，五家公司上半年营收均实现营收增长，但归母净利润全部下滑。

*数据来源：各公司2026年半年度报告，数据经公开披露数据整理。

这意味着，2026年的宠物行业，正在从过去的“增量竞争”，逐步进入一场关于产品、品牌、渠道、供应链与经营效率的综合竞争。

而藏在这些数字背后的，恰恰是宠物行业下一阶段最值得关注的变化。

收入还在涨，利润为什么反而下来了？

如果只看营收，2026年上半年宠物上市公司的表现并不差。

乖宝、中宠、佩蒂、路斯、朗诺均实现收入增长，其中朗诺、中宠等企业保持较快增速。

但利润端却出现了截然不同的结果。增长依然存在，利润却开始承压。

从2026上半年财报来看，中宠就是一个典型案例。

上半年中宠实现营收32.81亿元，同比增长34.88%，但归母净利润同比下降37.63%。

公司上半年营业成本24.31亿元，增长45.69%，明显快于收入增速；

与此同时，研发投入5978万元，增长28.17%，销售费用为4.34亿元，增长46.34%，主要系本期境内外自主品牌宣传、投入增加等原因；也进一步推高了财务费用。

中宠股份2026半年度财报

乖宝同样如此。

公司上半年营收35.43亿元，同比增长10.01%，但归母净利润同比下降49.57%。

其他费用层面，乖宝宠物销售费用8.6亿元，相比去年同期增长26.43%；

乖宝宠物2026上半年财报

不难看出，原材料成本上涨、汇率波动、品牌营销投入、渠道费用、产能建设，以及企业向国内市场和自主品牌转型过程中产生的新增投入，都在吞噬企业收入增长所带来的利润空间。

宠物板块增长分化

乖宝宠物2026年上半年主粮收入达到23.32亿元，占总营收65.82%，是营收增长的重要来源；主粮同比增长23.87%，明显高于公司整体营收10.01%的增速；

但与此同时，零食收入11.59亿元，同比下降10.43%。

乖宝宠物2026上半年财报

中宠股份的主粮业务同样成为增长的重要来源。

上半年中宠股份宠物食品及用品总营收30.79亿元，占总营收93.87%；

其中，宠物主粮品类营收9.97亿元，相比去年同期增长27.33%；

宠物零食品类营收20.55亿元，相比去年同期增长34.37%；

中宠股份2026半年度财报

佩蒂股份主粮和湿粮营收5926万元，营收相比去年同期增长30.68%；营养肉质零食营收22779万元，相比去年同期增长5.07%。

佩蒂股份2026半年度财报

朗诺宠物实现猫用宠物食品营收1.71亿元，同比增长41.99%，是增长主力；犬用宠物食品营收611万元，同比增长7.74%。

朗诺宠物2026半年度财报

路斯股份是四家中营收增速最高的，宠物食品分类更为细分，主粮产品保持稳定增长，主粮产品7035.38万元，同比增长18.31%；

路斯股份2026半年度财报

根据对多家企业半年报的梳理，主粮收入仍是整体营收增量的重要板块，基本保持营收同比增长，但随营收成本增加，毛利率比上半年同期均呈现下降，盈利空间被进一步压缩。

其他板块，乖宝上半年零食收入同比下降10.43%，佩蒂传统优势的畜皮咬胶业务也面临压力。

与此同时，中宠股份宠物零食品类营收占宠物食品及用品总营收的66.74%；路斯的肉粉产品、肉干、罐头等产品仍保持较快增长，展现宠物零食仍有增长潜力。但消费逻辑正在变化。

未来的零食市场，很可能不再依赖单纯的“新口味”“新包装”，而越来越依赖功能、营养与场景创新。

宠物行业的下半场

·猫经济仍然是值得关注的增长变量

在这批半年报中，朗诺的数据尤其值得注意。

2026年上半年，朗诺猫用宠物食品收入同比增长41.99%，明显高于犬用宠物食品的增速。

猫食品仍是宠物食品企业布局的重要方向。

朗诺宠物2026半年度财报

从主粮到冻干，从湿粮到功能营养等细分赛道，围绕猫的产品创新仍然活跃。

这背后是消费结构变化，也是宠物结构变化。对于企业来说，猫市场仍然值得持续观察。

·行业边界正在变模糊

宠物消费正在从“吃饱、吃好”，进一步走向“吃得健康、活得更好”。

于是，宠物食品、营养品、处方粮、宠物药品、检测、医疗服务等业务之间的边界正在被重新定义。

未来的宠物消费企业，可能不再只是一个“食品品牌”或者“用品品牌”。

而会越来越接近：宠物健康消费品牌。

·供应链企业正在集体向品牌端走

再看中宠、佩蒂、路斯等企业，可以看到另一条非常清晰的主线：

中国宠物供应链企业正在从“制造能力”向“品牌能力”延伸。

过去中国宠物企业，ODM/OEM构成大量企业的基本盘。如今，越来越多企业向品牌、渠道、研发和用户运营转型。

中宠股份境内营收11.42亿元，毛利率38.06%，占总营收34.82%，相比去年同期增长33.23%；

境外营收21.38亿元，毛利率19.37%，占总营收65.18%，相比去年同期增长35.78%。

中宠股份2026半年度财报

佩蒂股份继续推进自主品牌和主粮等战略业务；

在海外市场，佩蒂在越南、新西兰、柬埔寨等国家建立了多个生产基地，在国内市场，佩蒂在浙江温州和江苏泰州建有生产工厂，目前已投产了宠物烘焙粮、风干粮、冻干粮、湿粮罐头等产线。

佩蒂股份2026半年度财报

路斯股份2026上半年，境内外都实现了高增长。境外收入同比增长22.09%，占比60.83%；境内收入同比增长33.06%，占比39.17%。

路斯股份2026半年度财报

这背后是传统供应链企业正在集体向品牌端走，供应链依然重要，但未来真正决定企业天花板的，是把消费需求变成产品，再把产品变成品牌。

写在最后

从这些数字中，我们看到的并不是一个正在失去增长的宠物市场。

恰恰相反。宠物消费仍然存在结构性机会。

只是这个市场正在变得更加成熟，也更加残酷。

主粮、猫食品、功能营养、宠物健康、国内市场、自主品牌……新的增长机会正在不断出现。

但与此同时，原材料、渠道、流量、品牌和运营成本也在不断抬高行业门槛。

所以，2026年的宠物行业，真正的竞争是：

“谁能把增长变成利润，把流量变成用户，把产品变成品牌，把供应链变成长期竞争力？”

上市公司的半年报，只是行业的一张成绩单。

而真正值得关注的，是这张成绩单背后正在发生的变化——

宠物行业，正在从“增量生意”，进入“质量生意”。

数据来源：

本文数据主要来自乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份、朗诺宠物等企业公开披露的2026年半年度报告、业绩公告及投资者关系活动记录；部分行业数据和经营信息参考公开财经报道，经交叉核验整理。

文中涉及的行业合计数据、增速对比及趋势判断，均基于公开数据统计分析，仅供行业交流参考，不构成投资建议。