建筑用钢需求周观察：社会库存下降66万吨，降幅4.69%
不止是钢货 2018年5月5日
1、水泥价格的角度：周内上涨2.94%
水泥和建筑用钢大部分都用在建筑、房地产领域，而水泥由于没有库存，是观察建筑需求一个很好的指标，本周五（5月4日）全国水泥价格指数141.27，周内上涨2.94%。
2、贸易商建筑用钢成交量的角度：本周日均成交量23.02万吨
Mysteel对全国237家贸易商和需求方的成交量的每日监测数据（不一定全是真实需求，包含了部分钢贸商之间的相互倒货）显示，2018年1月1日-5月4日，建筑用钢贸易商日均交易量为16.63万吨，而2017年、2016年的同期分别为14.77万吨、14.90万吨。本周贸易商建筑用钢日均成交量22.30万吨，较上周下降0.71万吨。
3、调研的角度：“2+26”城市空气质量考核结果出炉，汽车订单量有所减少
根据国家大气污染防治攻关联合中心5月3日发布的“2+26”城市空气质量改善目标完成情况评估考核结果显示，PM2.5平均浓度最低的3座城市为北京、廊坊和天津，PM2.5平均浓度最高的3座城市为邯郸、邢台和安阳，重污染天数最少的4个城市依次是廊坊、长治、济南、阳泉，重污染天数最多的3个城市依次是邯郸、安阳和石家庄。
根据中国联合钢铁网5月4日报道，1）线螺：5月份为建筑行业施工旺季，东北、西北、华北等工程将加足马力进行，线螺需求量不会下降，因此将继续保持高位。2）热轧：近期下游需求正在逐步释放，有力的消化春节前后累积起来的库存，后期5月份仍将继续稳定释放，特别是出口争端解除后更有机电产品的正常出口可能会使需求反弹。3）冷轧：5月冷轧下游汽车、家电多处于正常生产水平，而在汽车订单量有所减少。终端生产备货意愿不大，按基本面采购。4）硅钢：目前各厂对5月份订单均不饱满，国营大厂接单均是二次调价甚至三次调价才维持70%的接单进度。
4、库存的角度：本周Mysteel统计的社会库存下降66万吨，降幅4.69%
据找钢库存监测统计，本周（5月3日）建材全国统计仓库库存量599.9万吨，环比减少40.3万吨，降幅6.3%；建材全国统计63家钢厂库存量182万吨，环比减少10.5万吨，下降5.5%；热卷全国统计仓库库存量175.9万吨，环比减少5.6万吨，降幅3.1%。
根据Mysteel的数据统计，全社会经销商钢贸商库存（5月4日）为1349.91万吨，周环比下降66.45万吨，降幅4.69%，上周社会库存下降85.32万吨。
5、总结
截止2018年5月4日，全国163座高炉开工率较取暖季最低点高出5.5-6个百分点，较上年同期低出6-8个百分点，开工率明显偏低。全国163座高炉开工率（剔除淘汰的落后产能）在2017年12月至2018年2月处在78%-79%，2018年4月为81.17%，较上年同期仍然低出9.14个百分点。
我们认为，高炉开工率在取暖季结束后还没有恢复正常的原因：（1）地方的环保核查；（2）取暖季未完成任务的继续停产；（3）炉矿异常、检修等。
根据Myteel在2018年5月4日的报道，本周共计5座高炉例检，12座高炉复产，复产主要集中在河北和两广地区。近期武安地区钢厂排污许可证整改通过验收，后期高炉开工或有提升。如后期政策的影响得到解除，例检高炉恢复正常生产，则高炉产能利用率还有一定的提升空间。
我们从去年年底就对钢铁板块持谨慎的观点，目前我们大的方向仍然这么看，总的看法是：反弹时常有，大机会难再觅。
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