20231030-20231103
国际原油市场
本周期，地缘风险溢价全部回吐，周三收盘跌回巴以冲突前，宏观面及基本面消息回归市场聚焦，近期OPEC+产量、俄罗斯出口量增加，美国原油、成品油累库，全球能源需求弱势，美联储11月暂停加息，但保留年底再次加息的可能性，美股大涨、美债收益率回调、美元走弱，周五油价回涨。后期来看，以色列拒不执行联合国停火决议，甚至强化进攻动作，地缘风险仍未解除。
国内船燃市场
本周期，全国船用油指数5360，环比跌幅0.77%，国内船用180cst主流成交价格在4950-5100元/吨左右，环比下跌，船用0#主流价在7600-7900元/吨，环比下跌。周内受原油下跌影响，消息面利空，调油商报价承压下调，成本面支撑不足，供船来看，供油商库存处于低位，终端观望心态较浓，成交表现欠佳，供船价格下跌。
01 供应与需求
常减压装置
截至11月2日，主营单位常减压装置开工率为78.98%，环比下跌0.78%。本周期四川石化、湛江东兴炼厂、广州石化以及青岛石化仍在检修期，因此主营单位的开工率环比上周期窄幅下滑。
山东地炼常减压装置开工率为61.92%，环比下跌3.57%。本周期山东胜星仍在检修期，且因炼厂炼油利润持续下降，加之多家地炼原料供应紧张，炼厂持续降负，整体来看，山东地炼开工率环比大跌。
重质燃料油出库量
本统计周期内，内贸样本企业的批发出库量为8.21万吨，环比上周期增加8.45%。周内船燃行情延续下跌，下游业者需求疲软，接货意愿不高，华东、东北较上周发货量小幅下降，华南客户有集中提油操作，故发货量有明显上升，整体出库量上涨。旺季过后，终端航运需求提量不易，成交靠刚需支撑，预计下周出库量小幅下降。
重质燃料油库存量
本统计周期内，内贸样本企业的库存量为7.63万吨，环比上周期上涨2.42%。本周船燃混兑原料放量，价格持续下跌，国际原油持续走跌，消息面利空，业者对后市信心不足，提货谨慎，批发市场多由前期订单支撑，库存量小幅上涨。预计下周，批发企业谨慎心态仍存，多以销定进，库存量或小幅下降。
02 成本与利润
本周期，渣油价格继续下跌，滨州成交价4550元/吨，持稳上周，中捷成交价5200元/吨，跌100元/吨，泰州成交价4458.6元/吨，跌50元/吨。
10月31日，抚顺页岩油放量1.2万吨，实际成交1.2万吨，招标标底4706元/吨，比上期跌200元/吨，实际成交均价在4726元/吨，比上期跌199元/吨。
理论调油利润
本周期国内船用180CST的理论调油利润为116.15元/吨，环比上周期上涨40.35元/吨，涨幅53.23%。本周期原油持续下跌，消息面利空，船燃混兑原料全线下跌，裸油成本下行，批发商避险情绪较浓，成交情况欠佳，商家下调成品议价，刺激出货，但含税资源趋紧，船燃价格跌幅小于原料价格跌幅，故理论调油利润增加。
焦化装置利润
本周期，山东地炼延迟焦化装置的理论加工利润为480元/吨，环比上周期上涨3.89%。
周内原料价格下降，焦化料（中硫渣油）均价4100元/吨，环比跌0.84%。产品方面同为下跌但跌幅较小，焦化蜡油周均价为5920元/吨，环比上周期跌1.08%；石油焦周均价1874 元/吨，涨0.92%。
国际原油方面，除地缘风险仍存不确定性外，市场关注重点聚焦于宏观经济和基本面，美联储暂停加息后对油价的利空影响淡化，而沙特延续减产依然对油价形成支撑，预计下周原油或小涨。
原油偏弱震荡，下游采购谨慎，短期内内贸船燃价格仍有承压下行可能，预计船用180CST主流运行5000元/吨上下，船用0#主流运行在7600-7850元/吨主流在，船用轻质燃料油主流在7550-7700元/吨。成本端预计支撑仍弱，油浆仍有跌价可能，渣油或因供应缩减行情回稳，蜡油亦或横盘整理；供需面亦缺乏提振。
END
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