20240826-20240830
国际原油市场
美联储主席鲍威尔在世界央行年会释放9月降息信号，叠加中东地缘政治风险利好原油市场，周一原油收盘大涨。市场预计利比亚油田不会突然全面停产；此外，EIA数据显示，上周美国原油库存下降幅度低于预期，传统燃油消费旺季或逐渐接近尾声，周二至周三原油收盘连续下跌。伊拉克计划9月削减原油产量，以弥补此前超产部分，市场对全球能源供应趋紧存担忧，能源趋紧预期提供支撑，周四原油收盘上涨。
国内船燃市场
本周期，全国船用油指数5493，国内船用180cs库提成交价格主流在5080-5200元/吨，终端供船成交价格在5150-5400元/吨；批发市场，周内南北批发价走势分化，调油原料涨跌互现，北方原料成本上涨，批发价小幅探涨，南方地区下游需求清淡，实单达成有限，批发厂家推涨乏力；供船市场，航运市场延续平淡，终端按需采购为主，但受成本支撑供船商让利意愿不浓，周内价格窄幅调整。
01 供应与需求
常减压装置
截至8月29日，全国炼厂装置开工率69.82% ，环比上涨0.47%，山东地炼装置开工率55.35%，环比上涨1.7%。
主营方面，天津石化2#常减压装置、宁夏石化全厂存开工计划，胜利油田炼全厂或进入检修期；山东地炼方面，尚能、海右或于8月底、9月初复工，预计下周全国炼厂开工率上涨。
重质燃料油出库量
本周期，全国船用重油企业批发出库量约7.85万吨，环比上周期上涨6.08%。中下游业者多刚需采购，终端航运市场未见明显好转，整体需求表现稳淡，多数批发商出货压力犹存，仅华北和山东地区，受开渔季和“金九”提振，出库量增加明显，其余地区以交付前期商单为主，出库量维持平稳。综合之下，周内全国船用重油出库量有所增加。
下周期，“金九”利好逐步释放，终端航运市场拉运需求或有提升，中下游备采积极性可能提升，预计全国船燃批发企业出库量增加。
重质燃料油库存量
本周期，内贸企业的库存量约7.51万吨，环比上周期上涨2.32%。周内船燃混兑主料放量价格稳中小幅上探，辅料价格涨跌互现，船燃混兑成本有所增加，部分地区船燃价格随之上行。北方地区批发商原料陆续到库，库存小幅增加；同时，华南地区受检查等影响，出货不畅，库存亦有积累；供油商前期备货充足，本周期进入消库阶段，综合之下，全国船燃批发市场库存量窄幅上涨。
下周期，船燃混兑原料价格受焦化需求带动或推涨，可能给船燃价格带来支撑。终端航运市场，兼营船有外流导致运力减少，对后市运价或存利好支撑，但部分船东对油价或存“恐高心理”，加油需求提升不易。供油商以保工老客户为主，维持刚需操补库，预计全国船燃批发企业库存小幅上涨。
02 成本与利润
原料价格
本周期，滨州成交价4280元/吨，环比涨100元/吨，中捷装置检修，暂不报价，泰州暂不放量。
8月27日，抚顺页岩油放量0.8万吨，实际成交0.8万吨，招标标底4506元/吨，相较上周持稳，实际成交均价在4577元/吨，相较上周期跌24元/吨。
理论调油利润
本周期，国内船用180cst的理论调油利润为-19.74元/吨，环比上周期跌32.33元/吨。周内，原油均价环比上涨，主营炼厂低硫渣油、沥青料放量价格上涨明显，混兑辅料方面，页岩油价格小幅下跌，水上油及煤柴成交重心有所上移，综合之下，批发商混兑理论成本有所增加，国内批发均价涨幅不及成本，船燃混兑理论利润下降。
焦化装置利润
本周期，山东地炼延迟焦化装置的理论加工利润为242.14元/吨，环比上周期下跌13.52元/吨，跌幅5.29%。
本周期，焦化柴油均价6140.4元/吨，环比涨0.94%。石油焦周均价1091元/吨，环比跌3.37%；焦化蜡油均价5505元/吨，环比跌0.63%。
国际原油方面，后市来看，利比亚原油出口受阻，叠加美联储9月降息预期，给予原油市场利好支撑，但市场对能源需求仍存担忧，预计下周原油价格窄幅震荡上涨。
油浆市场，基本面或仍将主导油浆行情，目前汽柴产销表现欠佳，油浆下游需求支撑动力不足，预计下周油浆行情弱势盘整。
渣油方面，虽下周国际原油存上涨预期，但下游需求表现稳淡，价格推涨乏力，预计下周渣油行情僵持整理。
蜡油方面，市场看空氛围主导，炼厂出货压力仍存，预计下周蜡油行情有下行可能。
下周期，船燃市场需求提升不易，船燃价格预计僵持整理。预计船用180cst库提批发主流价格运行在5080-5250元/吨；船用0#柴油主流供船成交价运行在7100-7300元/吨，船用轻质燃料油主流供船成交价在7000-7200元/吨。
END
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