20240909-20240913
国际原油市场
美国非农就业数据不及预期，同时亚洲大国石油需求出现疲软迹象，上周五原油下跌。进入本周，投资者担忧飓风会导致美国墨西哥湾沿岸原油生产减少；且原油连续四个交易日收跌后，技术面存反弹需求，周一原油收盘上涨。随后，OPEC九月报中，连续第二个月下调了今明两年全球石油需求增长预期，周二原油跌至33个月以来最低。不过，随着飓风对美国墨西哥湾原油生产的影响逐渐扩大，致使供应预期进一步收紧，原油周三、周四连续收涨。
国内船燃市场
本周期，全国船用油指数5467，国内船用180cst库提成交价格主流区间为5100-5250元/吨，终端供船成交价格区间在5200-5450元/吨；批发市场，近期原油走势下滑，混兑成本下行，加之船用油市场供需两淡，市场出货积极性有限，成交价格大面趋稳，个别让利刺激出货。供船市场，航运市场平稳运行，终端采购心态谨慎，部分船东节前小单备货，轻油价格持续震荡下行，重油表现相对坚挺，多一单一议，区间震荡为主。
01 供应与需求
常减压装置
截至9月12日，全国炼厂装置开工率70.23%，环比上涨0.62%。山东地炼装置开工率57.06%，环比上涨0.79%。
本周，主营的胜利油田检修计划推迟，部分单位上调原油计划加工量；山东的尚能和天弘提负运行，其余炼厂负荷保持平稳；故全国炼厂开工率上涨。下周，主营的金陵石化2#常减压装置及山东的海右石化存开工计划，预计全国炼厂开工率上涨。
重质燃料油出库量
本周期，全国船用重油企业批发出库量约6.69万吨，环比上周期下跌6.17%。船燃混兑原料价格下行，中下游按需补库，实单成交有限，批发端业者接货乏力。多数批发商陆续交付前期订单，鲜有新单成交，出货量延续承压。仅华南区域批发商集中交付前期订单，支撑区内出库量有所增加。
下周期，中秋假期来临，或刺激部分供船商补库需求释放，交投氛围可能转好；但终端需求疲软，成交依旧以小单为主，预计全国船燃批发企业船用重油出库量或小幅上涨。
重质燃料油库存量
本周期，内贸企业的库存量约6.76万吨，环比上周期下跌6.63%。周内，船燃混兑主料放量价格下行为主，辅料价格涨跌互现，船燃混兑成本显著下滑，市场看空气氛浓郁，船燃成交重心明显下移，业者交投速度放缓，批发商备采原料心态消极，多保持低库运行，保供老客户为主，中下游刚需提油，市场成交疲软。综合之下，全国船燃批发市场库存量窄幅减少。
下周期，船燃混兑原料价格仍有下行可能，船燃批发价有走跌迹象。终端航运市场，外贸行情始终火热，兼营船持续外流，因此内贸部分航线运力紧张；但船东对当前市场持观望态度，小单补油为主。供油商依旧刚需采油，批发商少量备采，继续维持低库运行，预计全国船燃批发企业库存小幅减少。
02 成本与利润
原料价格
本周期，滨州成交价4300元/吨，环比跌70元/吨；中捷装置检修，暂不报价；泰州成交价4208.6元/吨，环比跌40元/吨。
9月10日，抚顺页岩油放量0.9万吨，实际成交0.9万吨，招标标底4506元/吨，相较上周持稳，实际成交均价在4586元/吨，相较上周期涨25元/吨。
理论调油利润
本周期，国内船用180cst的理论调油利润为-14.8元/吨，环比上周期跌0.94元/吨。原料方面，本周期页岩油放量价格4586元/吨，较上周窄幅走跌。周内，原油呈现下跌走势，主营炼厂低硫渣油、沥青料放量价格走跌，混兑辅料方面页岩油价格小幅上行，水上油及煤柴成交重心下移，综合之下，批发商混兑理论成本窄幅走跌，国内批发均价跌幅大于成本跌幅，船燃混兑理论利润表现下行。
焦化装置利润
本周期，山东地炼延迟焦化装置的理论加工利润为174.32元/吨，环比上周期下跌33.87元/吨，跌幅16.27%。
本周期，焦化柴油均价5873.4元/吨，环比跌2.33%。石油焦周均价1054元/吨，环比跌5.39%；焦化蜡油均价5070元/吨，环比跌4.7%。
国际原油方面，OPEC+推迟增产计划两个月；飓风导致美国墨西哥湾部分原油生产暂停；此外，美联储降息将于下周落地，均为国际油市带来利好，但市场对能源需求前景的担忧情绪尚存，预计下周原油或小幅反弹。
油浆市场，原油市场偏空情绪弥漫，油浆市场难以向好转变，业者看空后市，谨慎操作，预计下周油浆市场交投延续弱势，部分仍有小跌风险。
渣油方面，终端市场疲弱难改，下游船燃及深加工市场需求缺乏支撑，消息面及供需面均利空影响，预计渣油下周行情走势难以向上，议价重心或延续稳中下跌。
蜡油方面，原油走势低位震荡，短线消息面及基本面对蜡油行情难有支撑，市场交投节奏缓慢，预计下周蜡油议价仍保持窄幅下跌走势。
下周期，原油虽预计有小涨空间，但国内船燃市场需求疲弱，船燃价格或稳中偏弱调整。预计船用180cst库提批发主流价格运行区间在5100-5230元/吨；船用0#柴油主流供船成交价运行区间在6900-7150元/吨，船用轻质燃料油主流供船成交价运行区间在6800-7000元/吨。
END
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