化塑内参│6月5日化工原料及通用塑料产品交易策略- 大数跨境

买化塑产研中心

2020-06-05

导读：丙酮继续领涨8.91%；风口急转：口罩机、熔喷布价格暴跌；本周五起美国对33家中国机构实行限制措施...

今日热点聚焦

【原油】欧佩克以及其减产同盟国（OPEC+）未能如传言提前至周四举行视频会议，但市场仍对延长当前减产幅度存有希望，欧美原油期货继续小幅上涨，维持在三个月以来最高价位，3月9日以来布伦特原油首月期货盘中首次突破每桶40美元。周四(6月4日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2020年7月期货结算价每桶37.41美元，比前一交易日上涨0.12美元，涨幅0.3%；伦敦洲际交易所布伦特原油2020年8月期货结算价每桶39.99美元，比前一交易日上涨0.20美元，涨幅0.5%。

【美国商务部：本周五起对33家中国机构实行限制措施】据央视新闻转引路透社报道，美国商务部当地时间周三表示，针对上个月所列出的33个中国企业、机构的限制措施将于本周五正式实行。美商务部将相关中方机构列入经济黑名单，认定这些机构或涉嫌参与政府涉及新疆的行动，或与中国军方事务有牵连。即将施行的相关措施将限制美国企业（包括海外涉及美国科技内容的生产）向这些机构出售产品。即使美国企业可申请特别许可，但仍有可能被拒绝。

【证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》】证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》。《指导意见》主要内容包括三个方面。一是基本原则。建立转板上市机制将坚持市场导向、统筹兼顾、试点先行、防控风险的原则。二是主要制度安排。对转入板块的范围、转板上市条件、程序、保荐要求、股份限售等事项作出原则性规定。三是监管安排。明确证券交易所、全国股转公司、中介机构等有关各方的责任。对转板上市中的违法违规行为，依法依规严肃查处。上交所、深交所、全国股转公司、中国结算等将依据《指导意见》制定或修订业务规则，进一步明确细化各项具体制度安排。

【河南升级“限塑令：逐步禁止生产销售一次性塑料制品】据河南省发改委网站，河南省发展改革委联合省生态环境厅印发《加快白色污染治理促进美丽河南建设行动方案》。《行动方案》规定，在河南省范围内禁止生产和销售一批塑料制品，包括使用量巨大的超薄塑料袋、超薄聚乙烯农用地膜、一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签等一次性塑料制品；禁止进口废塑料等“洋垃圾”或以医疗废物为原料制造塑料制品；逐步禁止销售含塑料微珠的牙膏、沐浴露等日化产品，防止“看不见”的白色污染。年底，郑州、洛阳、濮阳、许昌等 4 个城市开展试点示范，未来几年逐步推广到各市县。

【风口急转：口罩机、熔喷布价格暴跌】据悉，目前 80 级以下熔喷布价格从巅峰期 40 万/吨降到每吨几千元，即便如此仍很难收获订单。口罩机同样在经历过山车，随着口罩内销供应过剩，很多转产口罩的厂商，陆续将之前 100 万高价购入的口罩机以 20 万的价格转手，防止口罩机变成“废铁”。

【乘联会：5 月乘用车市场零售环比回暖明显达到去年同期水平】乘联会表示，5 月全月的主力厂家零售总体达到日均 4.9万辆，同比增速 0%，同比表现相对平稳。5 月全月较 4 月的零售总体增长 12%，增长较强。

大宗化工品产品交易策略

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丙酮市场交易策略

（1）丙酮市场收盘价格

地区	5月29-6月4日均价	5月22-28日均价	周均价环比
华东地区	9740	8400	+15.95%
华南地区	9460	7960	+18.84%
燕山地区	9740	8540	+14.05%

本周国内丙酮市场走出六亲不认的走势，现货市场重心拉升至11000元/吨以上。

（2）丙酮厂价对比

地区	5月29日	6月1日	6月2日	6月3日	6月4日	周涨跌
燕山石化	8250	8900	8900	9300	10000	+1750
中沙（天津）	8250	8900	8900	9300	10000	+1750
上海高桥	8350	8750	8900	9200	10100	+1950
蓝星哈尔滨	8500	8500	8500	9300	10300	+1800
利华益维远	8800	9000	9200	9600	10200	+1700

（3）影响因素

【原料】本周中石化纯苯挂牌价格持稳在3500元/吨，中石化华东丙烯价格持稳在6500元/吨，酚酮成本为8002.5元/吨。本周中石化华东苯酚开单价下调150元/吨至6700元/吨，中石化华东丙酮开单价上调1950元/吨至10100元/吨，因此酚酮企业理论利润值为4959.5元/吨。

【供应】本周国内酚酮企业开工率降至74%的水平。华东丙酮港口库存提升至18500吨，其中华西库存16000吨，恒阳库存2500吨。

【需求】本周国内双酚A企业整体开工率持稳在71%附近。本周丙酮氰醇法MMA装置开工率提升至56%附近，上海璐彩特18吨/年MMA装置恢复低负荷运行。本周国内MIBK装置全部处于停车状态。本周异丙醇开工率下跌至62.47%，凯凌化工8万吨/年丙酮法装置继续停车，且淄博诺奥两套装置没有复工，本周德田有所减。

【装置】蓝星哈尔滨15万吨/年酚酮装置因故于6月2日停车抢修，目前已恢复正常，负荷6成左右。长春化工（江苏）48万吨/年酚酮装置6月初停车检修，预计7月中上旬恢复重启，动态跟进中。

【库存】本周华东丙酮港口库存提升至18500吨，较5月25日增长2000吨，其中华西库存16000吨，恒阳库存2500吨。

（4）市场预测

国货供应锁紧，进口货源集中，持货商惜售待涨，港口库存流通货源有限，下游异丙醇工厂积极补货，MMA也有起飞的迹象，因此在供需极度不平衡的状态下，丙酮市场仍不可控，走出高不可攀的模式，预计下周国内丙酮市场涨势为主，华东市场商谈区间11500-12500元/吨。

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丁酮市场交易策略

（1）国内丁酮市场收盘价格

国内丁酮市场开始上涨，因工厂库存偏低，部分企业上调价格，但上涨力度明显不够。华南丁酮市场贸易商报盘在6900元/吨附近，实单成交在7150-7250元/吨附近；宁波丁酮市场商谈价格在6800-6900元/吨附近；江苏地区丁酮市场贸易商报盘区间在6850-6950元/吨，实单价格在6800-6900元/吨附近。

（2）主要丁酮厂家动态

厂家名称	6月2日	5月28日	涨跌	备注
抚顺石化	-	-	-	装置停车
哈炼化	-	-	-	暂不报价
山东齐翔	6800	6300	+500	华东送到
河北中捷	6800	6250	+550	华东送到
兰州石化	6500	6000	+500	华东出罐
新疆独山子	--	--	--	暂不报价
黑龙江石化	-	-	-	暂不报价
泰州石化	-	-	-	停车
东明梨树化学	6500	6000	+500	出厂价
宁波海越	6800	6200	+600	出厂价

（3）市场预测

目前工厂库存整体偏少，河北、华东、山东等工厂都有上调意向，且市场没有明显的滞销压力存在。预计丁酮市场走势不乏小幅推涨，但涨幅不会超过300元/吨，现货在下周有一定增加。

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环氧乙烷市场交易策略

（1）国内环氧乙烷一周价格动态

地区	5月28日	6月4日	周涨跌	周环比（%）
华南地区	7150	7400	+250	+3.50%
华东地区	7000	7200	+200	+2.86%
华中地区	7000	7200	+200	+2.86%
华北地区	7100	7400	+300	+4.23%
东北地区	7000	7200	+200	+2.86%

国内环氧乙烷价格再次上调。各地区货源供应紧俏，及上游乙烯价格坚挺支撑，市场操作心态持续向好。此外，近期市场上出现的各种拉涨操作，更进一步助推环氧乙烷价格惯性上调。截止目前，华北地区两套装置停车检修，华东地区一套装置停车检修。

（2）装置动态

单位：万吨/年

企业名称	装置产能	检修计划	检修时长
武汉石化	18	2.8停产	3.6开车
潜江永安	4	2.8停产	3.9开车
吉林众鑫	12	2月中旬停产	5月上旬开车
四川石化	20	3.10停车	3.29开车
奥克化学	20	3.10停车	3.27开车
三江化工	38	3.27停车	3.31开车
燕山石化	2	去年停产	4.5开车
武汉石化	20	4.12停车	5.5重启
镇海炼化	17	4.16停车	4.20重启
江苏德纳	6	4.25停车	4.30重启
天津石化	4	4.24停车	预计50天
中沙石化	12	5.2停车	预计50天
扬子巴斯夫	10	4.30停车	预计45天
阿克苏	7.5	5.1停车	5月底重启

（3）影响因素

【上游】亚洲乙烯价格走势平稳。截止本月3日CFR东北亚乙烯收盘710美元/吨附近。6月亚洲地区多套乙烯装置将陆续结束检修，整体供应量届时将稳步增加。需求方面，下游聚乙烯、苯乙烯、环氧乙烷利润及开工率相对平稳，整体刚需尚可。综合来看，未来一周乙烯价格走势可能会相对平稳，美金盘成交重心或维持700美元/吨附近。

【下游】聚羧酸减水剂单体市场继续上行，原材料环氧乙烷全国普涨，单体工厂多推涨报盘，下游工厂抵触高位报盘价格，厂家入市接货积极性偏弱，市场新单成交气氛一般。终端市场基建行业以及房地产企业继续消化库存为主，下游聚羧酸减水剂企业承压运行，厂家存较强打压心态。场内利空利好因素叠加，供需双方继续博弈。预计，短线聚羧酸减水剂单体市场窄幅波动。

（4）市场预测

近期环氧乙烷市场此波行情上涨的最大动力来自于环氧乙烷货源供应短缺及部分地区意向拉涨操作。此外，近期几套环氧乙烷装置集中检修仍需一段时日，预计短期内供应面紧张局面暂难缓和。与此同时，终端基建行业开工进程进入加速期，下游聚羧酸减水剂单体市场需求稳步跟进。叠加近日上游乙烯价格高位运行，对环氧乙烷成本面支撑相对稳定。因此，综上来看，预计后期环氧乙烷市场仍存上涨预期，短期内价格或将维稳运行。

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TDI市场交易策略

（1）国内TDI市场行情

昨日国内TDI市场重心上移，缓慢跟进。其中，华东TDI市场低价难寻，跟随供方挺市而上移，逐渐由空转多报盘，市场部分低价集中获利盘为主。华南TDI市场区间上移，场内商家多选择齐心跟涨，等待下游消化涨幅，下游询单、采购者寥寥。华北TDI市场依旧平静，北方麦收季来临，终端刚需询盘气氛不佳。场内商家空单较少听闻，询单平仓迹象不高，整体成交气氛明显弱于华东、华南。今日，国产TDI交投价在10900-11100元/吨，上海货11200-11500元/吨。

（2）美金TDI市场价格汇总

6月初国际盘TDI平稳运行，价格无明显波动，终端处于缓慢恢复状态。

中国市场：本周日韩对中国地区美金报盘在1350美元/吨，实单韩国货源1300美元/吨CFR，1250美元/吨FOB，价格稳定。

东南亚地区：当地TDI美金盘交投价在1350美元/吨，韩国货源送到价在1330美元/吨CFR，家私棉缓慢复苏，鞋材表现一般。

出口市场：国产供应商出口美金价报盘在1350美元/吨，上海科思创为价格高端，国内价格上涨，低价出口意愿降低。

欧洲市场：欧美地区TDI价格偏弱势运行，西欧报盘价格在1450欧元/吨，东欧部分区域在1350欧元/吨，提前复工的终端订单较好，仍有部分终端处于停产状态。

中东市场：当地TDI美金盘在1300-1350美元/吨附近，有低价听闻，货源供应稳定。

（3）数据分析

【开工率/产量】6月工作日第一周，国内TDI商品周产量维稳在1.8万吨，周开工率60%，较上周开工率增长15%。6月上海巴斯夫、科思创装置进入复工状态，预计6月产量较5月增长1.5-2万吨。

【成本利润】本周江苏地区甲苯市场报盘高开，甲苯现货参考报盘3660-3700元/吨，较上周涨30-70元/吨。TDI在11000元/吨及供应商财务、物流包装等费用，TDI每吨利润有所提升，随着后续价格不断上扬情况下，中小型装置利润在1200-1600元/吨。

（4）国内TDI企业装置动态

厂家名称	产能	装置运行情况
烟台万华	30	装置开工满负荷，检修期预计在6月中旬后，听闻40-50天，然传统TDI大修仅许30天，关注后续公告。
烟台巨力	8	两条生产线，产能3+5万吨。新疆巨力15万吨/年暂无明确官方消息释放。
沧州大化	14	3万吨关停，两套7+7装置单线运行，约5成，随着价格上涨，关注后续装置开情况。
上海科思创	31	装置平稳运行。
上海巴斯夫	16	装置5月15日停车检修照常进行，6月4日恢复开车，下周装置平稳运行。
福建万华（原福化工贸）	10	装置复工时间延迟，坊间传闻6月有复工可能，官方无明显表态。
葫芦岛连石	5	装置停车，暂无开车计划。
甘肃银光	10	两条线平稳运行。

（5）市场预测

6月，TDI在空方妥协情况下，再次开启涨价序幕，场内交投集中在空方平仓，终端下单情况依旧不理想。预计TDI市场仍存向上拉高预期，二级市场报盘仍具备继续跟涨动力，成交情况有待观望。另外需关注供应方出货意愿及进口货填充能力。

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通用塑料产品交易策略

PE市场交易策略

（1）国内PE市场行情

昨日国内PE市场价格小幅回落，华北部分线性跌50元/吨；华东线性跌50-100元/吨；华南部分线性跌50-100元/吨，国内LLDPE主流价格在6550-7000元/吨。线性期货低位弱势运行，虽有部分石化继续上调，但下游工厂接货意向欠佳，持货商试探让利报盘走货，现货市场成交清淡，实盘侧重商谈。

（2）美金PE市场行情

本周PE美金市场价格走高，各品种涨幅不一。下游工厂和贸易商对当前高价美金货源抵触情绪较大，本周末段国内现货预计持续走低，下周美金报盘将增多，且价格有望下行。

（3）PE装置检修动态

本周国内PE石化检修装置涉及年产能317万吨，检修损失产量在4.91万吨，环比上周减少0.35万吨，变化幅度不大，目前仍处于检修旺季。预计下周检修损失量在5.8万吨，环比增加0.89万吨，其中线性损失3.11万吨，高压损失1.43万吨，低压损失1.26万吨。

（4）LLDPE期货收盘

连塑L2009平开下行，盘中震荡向下，尾盘收跌。终收6570元/吨，跌140（-2.09%），成交40万手，持仓减21590手至368435手。

（5）市场预测

本周PE石化企业生产负荷在87.16%，环比上升0.69个百分点。从产品结构来看，低压管材生产比例环比上升，高压、低压中空、低压膜和线性的生产比例环比下降，低压注塑和拉丝的生产持稳。库存方面，截止周四石化合成树脂库存在73万吨，环比上升2.5万吨，同比下降11.5万吨，库存压力依然不大。需求方面，除包装行业开工小幅提升外，其他行业平稳为主，下游工厂对于高价原料接受能力有限。综合来看，下周市场或将弱势震荡，以消化前期涨幅为主，以线性为例，预计主流价格在6450-6800元/吨。

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PP市场交易策略

（1）国内PP市场行情

昨日国内PP市场价格弱势整理运行为主。期货持续走低打击场内业者心态。下游工厂看跌，入市情绪不高，贸易商避险主动让利出货，现货价格小幅下跌，但让利情况下场内询盘较为一般，实盘商谈为主。

（2）美金PP市场行情

昨日PP美金市场价格整体延续上涨，市场成交情况继续改善，现货货源供应趋紧。6月第1周初级聚丙烯到港数量环比上周有所减少，市场现货成交火热，港库流转效率上升，港口库存数量环比上周有所下降。

（3）PP2009期货收盘

聚丙烯PP2009收盘下行。最终收于7342元/吨，跌158元/吨（-2.11%），成交812104手，持仓量458151手。最高7487元/吨，最低7318元/吨。

（4）供需分析

▲本周国内PP装置检修损失量7.85万吨，环比上周基本持平，供应端增量有限，但结构上标品供应逐步恢复。

▲本周规模以上塑编企业整体开工率稳在55%，相较去年同期低6%。塑编企业成本压力上涨，零星小单补仓，部分对高价原料抵触明显。周内工厂订单跟进表现一般，原料库存有所减少，成品库存变化不大。预计短线工厂开工窄幅调整为主。

（5）市场预测

PP期货先涨后跌，对现货市场心态影响明显，随着KDJ指标拐头向下，将在一定程度上打压现货。预计PP市场弱势调整为主，华东拉丝价格运行区间7500-7700元/吨，但考虑上中下游库存不高，预计下跌空间有限。

PVC市场交易策略

（1）国内PVC市场行情

昨日国内PVC市场气氛平稳，期货偏弱震荡，现货市场成交不佳，华东报价略跌，其他市场报价平稳，下游谨慎观望，追涨积极性不高，整体交投不温不火，实单成交让利。日普通5型电石料，华东SG-5主流6250-6310元/吨，华南SG-5主流6380-6480元/吨，河北送到6230-6300元/吨，山东送到在6300-6400元/吨。

（2）V2009收盘综述

大商所V2009小幅低开，成交略增，持仓减少，收上下影线的小阴线，收于6235元/吨，跌85元/吨，跌幅1.34%。成交221964手，持仓减7326手至221964手。

（5）影响因素

原料电石：本周电石供需进入僵持阶段，价格维持稳定。下周供需仍会继续发生变化，供应紧张态势逐步改变，高端出厂价或出现一定回落。

市场供应：下周仍有部分装置进行检修，但部分前期检修企业开工继续提升，预计下周开工负荷变化不大。目前西北等上游企业多数保持一定预售，销售及库存压力不大，但反应偏高价格接单存一定阻力，预计短期价格不会进行大的调整。华东及华南市场到货依然不多，预计库存短期内仍延续去化趋势。

下游需求：下游制品企业开工平稳，中大型企业开工在8成左右，但个别反应促销结束后，开工小幅下降。进入6月份，受淡季因素作用，部分企业开工或将高位小幅下调，但整体需求仍有支撑。在原料价格上涨之下，下游谨慎观望，对高价存一定抵触情绪。

（5）市场预测

近期PVC期货受资金拉动，不断上行，基本面虽有支撑，但后期支撑逐步减弱，原油上行面临压力，投资者观望情绪浓厚，预计下周PVC市场高位区间震荡。

ABS市场交易策略

（1）国内ABS市场行情

昨日国内ABS市场价格偏强运行，部分国产料报盘至11600-12800元/吨。华东市场部分补涨，买盘跟进节奏有所放缓，但货少支撑卖方高位报盘。华南市场交投气氛尚可，贸易商转手交易居多，卖盘心态较稳。

（2）上游收盘价格

单位：元/吨

产品	6月3日收盘价	6月4日收盘价	涨跌幅度
丁二烯（华东）	3700	3700	0
丙烯腈（华东）	8300	8300	0
苯乙烯（华东）	5550-5600	5450-5520	-100/-80

（3）香港ABS美金报价

单元：美元/吨

产品	厂家	型号	6月3日	6月4日	涨跌
ABS	台湾台化	AG15A1	1440	1470	+30
ABS	台湾奇美	PA-757	1470	1510	+40
ABS	韩国锦湖	750SW	1410	1440	+30
ABS	韩国LG	HI-121H	1440	1490	+50