调研要点
当前唐山港口库存处于相对低值，目前周转非常快，库存利用率很高，5月份周转达到3.5万吨左右，基本不囤货，所以库存比较低
据了解，调研企业的二甲醚的开工率保持在75%左右，相比华南地区30%的开工率而言，比例相当高。由于原油上涨，液化石油气也呈现上涨态势，有利于二甲醚后续维持高开工率，企业持乐观态度。
综合调研团队的消息来源，中国新建的甲醇装置如安徽昊源已经开车，而海外甲醇装置方面，美国OCI已经开车，南美甲醇装置开工率已经达到85%，北美甲醇装置开工率接近95%，东南亚和中东甲醇装置负荷也达到高位水平。
策略：建议前期多头继续逢高离场，中短期空头谨慎持有，预计6月可能有反弹
风险因素：国内外甲醇装置延后开车，MTO装置意外
一、调研概述
调研日期：2018年5月28日-6月1日
调研对象： 2家港口仓储企业，2家贸易企业，3家生产企业，1家行业信息公司
调研主要目的：（1）对港口库存情况和未来累库形势进行了解 （2）对下游生产企业目前的生产状况进行走访（3）对企业的期货参与情况进行调研 （4）对环渤海地区甲醇的贸易方向进行分析 （5）对未来行情的发展进行展望
二、调研情况总结
（1）港口库存情况
当前唐山港口库存处于相对低值，目前周转非常快，库存利用率很高，5月份周转达到3.5万吨左右，基本不囤货，所以库存比较低。
（2）甲醇下游生产情况
据了解，调研企业的二甲醚的开工率保持在75%左右，相比华南地区30%的开工率而言，比例相当高。由于原油上涨，液化石油气也呈现上涨态势，有利于二甲醚后续维持高开工率，企业持乐观态度。
（3）上游检修陆续恢复
综合调研团队的消息来源，中国新建的甲醇装置如安徽昊源已经开车，而海外甲醇装置方面，美国OCI已经开车，南美甲醇装置开工率已经达到85%，北美甲醇装置开工率接近95%，东南亚和中东甲醇装置负荷也达到高位水平。
调研结论：近期西北地区因套利窗口关闭，产销不佳，库存有所增加。供应端，国内外装置陆续重启，而新装置安徽昊源和新奥近期有释放预期，供应将逐渐增多。需求方面，根据上周华东调研信息，最大下游MTO装置仍处于亏损状态，产业利润分配不合理，存在利润再分配诉求，或出现检修扩大和延长的可能。预计短期甲醇或震荡走弱。
策略建议：建议前期多头继续逢高离场，中短期空头谨慎持有，预计6月可能有反弹
三、详细调研纪要
调研对象1：唐山港口仓储企业A
1.企业概况
该企业成立于2006年5月，拥有液体化工码头，泊位长度345米，前沿水深-13米，可以满足停靠4万吨级船舶作业要求，并兼顾2个5000吨级液体化工船舶，设计年吞吐量180万吨。码头到罐区铺设长约1200m管线8根。还拥有多个储罐和铁路专用线，可实现液体化工品的装卸和仓储业务。依托唐山港优良的港口、航道、锚地和导助航设施等条件，同时建有与液化码头配套的铁路专用线，该线路在滦县站与津山线接轨，并接通京哈、大秦线，与国家铁路网联通，辐射全国。
2.罐区情况
据了解，罐区主要贮存或装卸的产品为成品油、甲醇、乙醇、苯、煤焦油、液体沥青等化工品。共有储罐22个，碳钢内浮顶罐3个10000m³，4个5000m³、10个4000m³、2个2000m³，保温内浮顶罐1个2000m³，2个500m³，其中甲醇罐11个。
3.库存情况
负责人表示，甲醇库容达到5万m³，郑商所交割库容为2万m³，库区目前有21个铁路装卸口，甲醇的日常运输和周转非常方便。目前周转非常快，库存利用率很高，5月份周转达到3.5万吨左右，基本不囤货，所以库存比较低。
4.货源情况
据悉，西北流入本地的甲醇，一部分被当地企业消化，另一部分下水分别转运至华东、东北，少量流入山东，华南，其中转运到华东的量在6000-9000吨，至于到仓库还是下游不是很清楚。根据企业估算，从港口发往大连需要1天一夜，到华东需要4天，华南需要1周。
5.仓储成本
目前装卸费用为内贸总包60元/吨（包括装卸和首期仓储费，如果是铁路运输需要额外再加16.5元/吨，超期仓储费按1元/天计算。相比华东地区的港口（太仓阳鸿和长江石化等），仓储费用贵很多，主要是由于临海港口建设的前期投入比较多。
6.运输成本
一般情况下，800公里以内的货，汽运价格比火车有价格优势，800公里以上的话，火车更有优势，因为火车价格包括基准价和浮动价，由于不同距离的基准价一样，铁路运输越远越合适，企业会根据运费价格切换交通工具。
7.对期货看法
负责人谈到，大盘看宏观，小盘看资金流向。另外，相比其他大宗商品，甲醇体量太小，资金在起决定作用，因此期货有时候发现不了价值。
调研对象2：唐山下游生产企业B
1.企业概况
该企业成立于2008年10月，地处环渤海经济区的京唐港开发区腹地黄金地带，坐落在唐山市乐亭临港工业园区内，位于乐亭东南部沿海地区、环渤海经济中心区域的京唐港区腹地，地理位置优越，交通便利，西距京唐港区3公里，距曹妃甸工业园40公里，距唐山市70公里。目前主要生产高纯苯、硝化级甲苯、二甲苯、二甲醚、邻苯二甲酸酐及其他副产品。现有产品生产能力为二甲醚 20万吨，苯加氢20万吨，甘油15万吨，苯酐6万吨。
2.甲醇库存
据了解，企业目前的甲醇库容为3万立方米，二甲醚的库存为9000立方米。谈及未来可能的扩容情况，负责人坦言近期不太可能，因为目前正在推进京津冀一体化，环评标准严格，审批程序复杂，审批周期长。
2.生产情况
虽然二甲醚产能有20万吨，但是去年的产量在15-16万吨，二甲醚的开工率保持在75%左右，相比华南地区30%的开工率而言，比例相当高。由于原油上涨，液化石油气也呈现上涨态势，有利于二甲醚后续维持高开工率，企业持乐观态度。
3.运输情况
一般从内蒙古运输到京唐港的成本有一定波动区间，淡季可以低200元，旺季可以达到400元/吨。目前成本大约在300元/吨。
4.甲醇来源
负责人表示，甲醇主要来源于周边地区的甲醇生产企业包括唐山中润，以及西北地区。采购量的话，按照二甲醚与甲醇1：1.4消耗比例，年消耗甲醇大约在24万吨。
5.对二甲醚后期的看法
企业认为未来二甲醚未来的发展还是要看政策，由于二甲醚产业缺乏国家相关政策引导，未来几年内二甲醚应用仍将局限于与液化气掺混使用，目前大的工业化市场仍未开启，还需要拓展下游应用，扩大二甲醚的销路。
6.期货参与情况
目前集团为了培养子公司参与市场的能力，要求每家使用甲醇的子公司尽量做甲醇的期现结合，这体现了公司在期货市场上的参与度。
免责条款：
本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。
