泡泡玛特是国内最大潮玩品牌，2010 年成立，2016 年转型 IP 运营商，2020 年港股上市并启动全球化。其构建 IP 产业链闭环，营收增速 2024 年达 106.9%，毛利率 66.8%。线下线上全渠道布局，海外市场扩张迅速，中期空间广阔。