本报告深入剖析小鹏汽车核心竞争力。小鹏汽车致力于打造 “批量爆款能力”，以 SEPA 2.0 扶摇架构为技术底座，涵盖智驾全栈自研、三电系统集成、车身一体化等领先技术。在产品方面，构建全品类产品矩阵，通过品类创新占领用户心智。同时，在营销、渠道、供应链等方面不断补短，并与大众、滴滴等企业强强联合。不过，公司发展也面临乘用车价格战、终端需求恢复、L3 政策等风