Americas Retail_ Apparel Retail_ Defensively positioned in a challenging macro; initiate ROST and BURL at Buy and TJX at Neutral(1)
本文件深度剖析了美国服装零售市场在通胀与消费疲软背景下的结构性机会，为出海及零售投资者提供了基于宏观趋势、渠道竞争力与企业基本面的三维投资框架。文件指出，随着消费者转向性价比商品，**折扣零售（off-price）模式正成为经济下行周期中的防御性赢家**，尤其利好具备强采购能力与低收入客群覆盖的企业。 高价值信息速览 宏观压力倒逼消费降级：低收入家庭可支配现金流受能源、食品等必需支出挤压严重，20
报告时间：2023-04-05
报告来源：刚哥的运营笔记
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