本文件深度剖析了城投公司债务结构性特征及其信用风险演变逻辑，为出海金融、跨境投融资及关注中国地方财政风险的机构投资者提供了从宏观政策周期到微观债务结构的全景式信用分析框架。文件指出，随着“土地—资产价值”传导机制弱化、城投融资监管持续收紧，城投公司短期偿债压力加剧，债务化解能力分化显著，区域性信用风险或将加速暴露。 高价值信息速览 债务驱动资产扩张模式成本攀升：2016年以来，尽管城投公司单位资产