招商证券国际发布报告指出，谷歌与Meta在同一周内相继推出新模型，其性能指标已追平OpenAI的最新成果。据Artificial Analysis数据，Gemini 4 Argon和Muse Wonder的智能指数评分与ChatGPT 6-ASTRA持平。
该行认为，两大科技巨头的战略重心已超越消费级市场，正积极争夺代码生成领域的市场份额。作为回应，预计OpenAI和Anthropic将发布新版本以巩固领先地位。
基于此，招商证券国际维持Alphabet和Meta“增持”评级，目标价分别为460美元和830美元。未来需重点关注：领先厂商下一轮迭代是否会重新拉开差距、新模型在企业端及消费端的落地转化情况，以及若竞争对手重返领先地位则需重新评估判断。此外，鉴于部分厂商通过大幅折扣获取开发者规模，模型层的长期毛利率能否维持仍需观察。