国际货币基金组织指出，当前人工智能通过财富效应正成为推动经济增长的关键力量。若剔除AI因素，今年至今股市表现可谓喜忧参半；实体经济的韧性主要依赖于AI板块、由此产生的财富效应及技术投资。尽管首轮AI市场回调未必直接冲击非AI类股票，但AI股价下跌引发的财富缩水将传导至更广泛的资产价格，可能导致利差扩大和风险偏好下降。值得注意的是，面对AI市场的调整，政策应对空间远小于以往的经济冲击，宏观政策难以有效提供援助，实体经济最终将承受这一反馈带来的影响。