美银证券指出，近期钨、铜、铝及锂的库存虽快速下降，但由于下游对旺季需求预期悲观，补库动力不足，限制了金属价格的上涨空间。
在供应端，洛阳钼业、紫金矿业和五矿资源均表示铜供应将保持严谨，海外矿山产量可能低于此前指引；而中国铝业和上海有色网预测，2027年印尼铝产量仅增加160万吨，远低于市场此前的担忧。此外，美国铜关税问题成为短期市场焦点，目前钨库存仅约0.5个月。
基于此，该行对铜价持乐观态度，并建议投资者“买入”紫金矿业和洛阳钼业。