摩根士丹利最新数据显示，英伟达已锁定2027年全球约37.3%的高带宽内存（HBM）供应份额，其长期采购承诺金额从上一季度的1190亿美元激增至2790亿美元（约合人民币1.87万亿元）。这笔巨额订单并非一次性投入，而是分阶段到期：其中约920亿美元将在2027财年内结算，剩余部分则分别于2028财年（870亿美元）和2029财年（880亿美元）支付。
与此同时，HBM价格正经历大幅上涨。新一代HBM4的单GB成本已从HBM3e时期的17至18美元翻倍至31至32美元。机构预测这一趋势将持续，伯恩斯坦预计2027年HBM4单价可能升至每GB 53美元，而瑞银估算2027年HBM整体均价将较2026年飙升约79%。
供需失衡的现状也得到存储巨头证实。美光CEO桑杰·梅赫罗特拉指出，2027年的大部分HBM产能已被提前预订，短期内看不到供需恢复平衡的迹象。三星方面也确认客户已提前锁定2027年需求，预计供需缺口将在2027年进一步拉大。