受全球主要产糖国天气恶劣及生产受阻的影响，市场对原糖供应收紧的担忧加剧，推动期货价格持续上涨。纽约最活跃的原糖期货一度攀升2%，创下自2024年12月17日以来的新高，延续了上周近8%的涨幅；白糖期货也同步走高。
当前，厄尔尼诺现象引发的供应焦虑正在蔓延至整个农产品市场，其中糖料作物预计将首当其冲。尽管年初市场预期全球糖市将出现供过于求的局面，但不断恶化的天气状况正迅速扭转这一预期。分析师指出，天气风险是当前糖价上涨的核心驱动力，价格有望进一步挑战今年8月的高点。
具体来看，各主产国均面临不利局面：巴西因降雨过多导致甘蔗收割与压榨进度放缓；印度受近年来最弱季风影响，食糖产量预计下滑；欧盟方面则预测甜菜单产将低于过去五年平均水平。通常情况下，单一地区的减产可由其他产区增产来弥补，但当多个主要产糖国同时遭遇不利天气时，这种供应缓冲机制将被削弱，从而加剧全球市场的供给紧张局势。