上周港股走势继续受海外利率预期主导。周五美国非农数据大幅不及预期且失业率上升，导致市场10月加息预期显著降温。随着南向通道预计于10月8日恢复，加之国庆假期出行高频数据有望填补基本面真空期，港股短期或迎来修复行情。
然而，需警惕“更高更久”的利率中枢并未改变，宏观政策与企业盈利的趋势性拐点尚未确认，中期反转信号仍未出现。因此，建议采取结构应对、攻守平衡的策略，避免盲目追逐市场整体Beta收益。
具体配置建议如下：
1. **底仓配置**：鉴于油价与美债收益率仍压制港股估值修复空间，红利资产适合作为底仓，重点关注铁路公路、港口等运营性资产。
2. **医药板块**：创新药及CXO龙头行业景气度较好，且中美市场形成共振，可继续持有，但需精选个股并把握止盈时机。
3. **科技硬件**：海外科技硬件情绪虽有回暖，但利好主要集中在少数巨头身上；港股方面以国产供应链为主，趋势性做多机会仍需等待。