凯投宏观指出，近期美债遭抛售的核心原因在于市场对利率预期的调整。目前10年期美债收益率已逼近2007年6月的历史高点。经济学家James Reilly分析认为，这一走势主要受油价上涨及美国经济强劲表现推动，而非由人工智能相关发债或财政担忧主导。
Reilly预测，鉴于美联储的紧缩力度将低于市场当前预期，10年期美债收益率将在2027年底前显著回落至4.25%。他强调，尽管AI相关发债会对收益率构成上行压力，但其实际影响远小于媒体渲染的程度，且会被货币政策预期的变化所抵消。此外，他补充称，近期并未出现足以导致收益率大幅飙升的实质性财政利空消息。