近期，美国多家AI领军企业出于对安全风险的考量，呼吁放缓技术迭代速度。与此同时，美债收益率持续攀升，导致英伟达等芯片股剧烈震荡，进而拖累铜、锡等与算力基础设施密切相关的金属价格大幅下跌。这一系列变化让国际市场开始警惕美国政策可能出现的转向。
市场信号显示，自9月以来，伦敦金属交易所（LME）的铜期货结构迅速由“现货紧缺”转变为“期货溢价”。国际清算银行在最新季度报告中也指出，资金正逐步减少对少数AI龙头股的集中押注。尽管金融市场情绪趋于谨慎，但实体产业并未出现实质性收缩。业内分析认为，未来两个季度有色金属市场整体仍将保持强势格局。