铜价连续第二个交易日刷新历史纪录，主要受供应紧张及美国可能对精炼铜进口加征关税的预期推动。伦敦金属交易所（LME）铜价已连续四个交易日上涨，触及每吨14,617美元的历史高点。今年以来，铜价累计涨幅约为17%。
这一涨势的核心驱动力在于长期的供需失衡：一方面矿山供应受限，另一方面数据中心、可再生能源设备及电网建设等领域的需求持续增长。此外，市场担忧关税政策将推高成本，导致大量精炼铜提前涌入美国，进一步加剧了短期供应紧张。这种集中流入消耗了LME仓库库存，引发上月严重的供需矛盾，并使期货市场呈现“深度现货溢价”结构，即近期价格远高于远期价格，这通常是供应短缺的明确信号。