摩根大通策略师指出，如果日元汇率突破1美元兑155日元的关键点位，大规模的空头回补（即投资者买入日元以平掉之前的做空仓位）可能会加速日元升值。据估算，目前市场上仍有约16万亿至17万亿日元的空头仓位，若这些仓位全部平仓，理论上可将日元推升至1美元兑142至146日元的区间。
尽管此前有消息称日本政府养老投资基金（GPIF）可能调整资产配置从而支撑日元，但摩根大通认为，市场对此以及日本央行政策的预期反应过度。该行目前判断，日元汇率升至1美元兑155至165日元区间的可能性较低。