作为曾经市值突破200亿、被誉为“华南城四少”之一的跨境大卖，赛维时代在2026年上半年交出了一份“增收不增利”的成绩单。数据显示，公司上半年营收达62.01亿元，同比增长16.01%；但归母净利润仅为1.66亿元，同比下滑2.06%，扣非净利润也减少了约1362万元。
业绩背离的主要原因在于成本与费用的双重挤压。虽然Coofandy、Ekouaer等服装品牌贡献了超过八成的主营收入（50.32亿元，增长28.05%），但营业成本涨幅（19.70%）超过了营收增速。这主要源于非服饰业务的清理及部分商品降价。此外，约1.04亿元的资产减值损失（包括库存跌价和FBA报废）以及汇率波动导致的财务费用由盈转亏（从收益2204万变为损失4397万），进一步侵蚀了利润空间。
这一现象折射出跨境大卖面临的“规模诅咒”。当体量达到数十亿级别，资金压力显著增加：货物在途需预付货款，海外仓储费无论销路如何均需支付，一旦备货判断失误，影响的不再是小额亏损，而是整批库存积压和现金流断裂。此前同属“华南城四少”的有棵树因亚马逊封号导致巨额资金冻结至今未解，便是惨痛教训。这表明，跨境电商进入下半场后，竞争核心已从单纯的“打造爆款”转向对库存周转、渠道多元化、资金回收效率及平台规则适应能力的综合考验。