下周，日本将接连举行两场关键国债拍卖：9月1日发行10年期国债，随后在9月3日发行30年期国债。市场普遍担忧，若拍卖遇冷，可能直接冲击美国财政部长贝森特压低长期美债收益率的努力。
随着美日债市联动日益紧密，日本债市的波动极易传导至美国。去年日本超长期国债收益率飙升并波及美债便是先例。当前，美国国债规模已突破40万亿美元，借贷成本大幅攀升，这种关联性带来的风险显著增加，甚至可能引发恶性循环。
野村控股高级利率策略师Andrew Ticehurst指出，市场正紧盯着此次日本国债拍卖。一旦表现不佳，日本国债收益率将被迫上行，从而增强其对本土投资者的吸引力，导致资金从美债回流，进而进一步推高美国国债的收益率。