铜市近期剧烈波动，现货供应紧张程度已触及近五年来的峰值。伦敦金属交易所（LME）的即时交割铜价相比次日交割合约，每吨溢价高达110美元，这一“现货升水”幅度创下了自2021年历史性逼空行情以来的最高纪录。
造成这一局面的主要原因在于大量铜被转运至美国，导致作为全球基准的伦铜库存持续下降。交易商指出，市场普遍预期美国将征收进口关税，引发套利交易者提前囤货并跨区域调运，从而快速消耗了其他地区的库存。在此背景下，铜价维持高位震荡：周一现货价格较三个月期货每吨溢价最高达545美元，周二这一强势格局仍在延续。