光通信代工巨头 Fabrinet（FN.US）盘前股价重挫逾 9%。尽管该公司最新财报表现强劲——截至 2026 年 6 月的第四财季营收达 13.16 亿美元，同比增长 45%，不仅远超去年同期的 9.097 亿美元，也高于市场预期的 12.7 亿美元，并连续第 12 个季度刷新收入纪录——但市场反应依然消极。
此前一年，Fabrinet 股价累计涨幅约 81.5%，市盈率一度高达 51.35 倍。投资者认为，如此亮眼的增长早已被计入股价，当前估值已偏离公允价值。此外，虽然数据中心业务势头良好，但代表未来方向的近封装光学（NPO）和共封装光学（CPO）技术尚处早期，未能贡献实质利润；同时，产能扩张导致资本开支增加，致使当季自由现金流转负。
风险方面，公司对四大客户的依赖度较高，存在集中风险；管理层也坦言，部分产品线可能因供应链瓶颈而影响出货。