伦敦金属交易所的铜价正逼近历史高位，短期供应短缺问题日益严峻。目前，铜的现货价格比三个月后的期货价格高出每吨545美元，这种巨大的价差是自2021年那次引发交易所紧急干预的历史性逼仓事件以来最为严重的一次。与此同时，其他期限的合约价差也大幅扩大，期货价格正向今年1月创下的每吨14500美元以上的峰值靠拢。
造成这一局面的原因主要有两点：一是市场担忧美国可能加征进口关税，导致大量铜资源提前流向美国；二是近期全球供应本身就十分紧张，吸引了更多货源流入需求地。受这些因素共同影响，自5月中旬以来，伦敦金属交易所全球仓库的铜库存已减少了近一半。