OpenAI 已联手软银旗下 SB Energy，计划在美国俄亥俄州打造一座规模达 10 吉瓦的超级数据中心。据悉，英伟达在幕后发挥了关键作用，通过一种创新的金融架构，既帮助 OpenAI 以更低的成本获得贷款，又有效控制了自身风险。 这一合作的核心逻辑可以概括为“资产担保换独家供应”： * **以担保换市场**：英伟达承诺为项目第一阶段（约 5 吉瓦规模）已建成数据中心的资产价值提供担保。作为回报，英伟达不仅获得了该阶段芯片的独家供应权，还持有了 SB Energy 的股份。 * **风险精准隔离**：英伟达担保的是数据中心硬件资产的保值能力，而非 OpenAI 未来的租金支付义务。这意味着，即便未来 OpenAI 停止租用，由于底层资产有保底，银行等贷款方仍愿意放贷。这种设计将英伟达的风险敞口降到了最低。 * **保留扩展空间**：英伟达还保留了选择权，可根据项目进展，在后期将担保范围扩大至整个园区。