海通国际最新研报指出，8月市场已迎来快速反弹，秋季行情正式开启。策略上，虽然长期看好后市，但短期操作务必务实，切忌在反弹高点盲目追涨。当下的核心任务是“布局”，即在市场分歧中挖掘新逻辑，在板块分化中精选新主线。
对于中美股市而言，中线机会在于资金从前期过度拥挤的旧赛道，向具备新基本面逻辑的方向转移。特别是港股，其配置吸引力正在提升，且已先于海外股市见底。价值投资者应利用市场波动逆势建仓，无需担心短期踏空，更不应在急涨后追高。
追求相对收益的关键，是寻找尚未拥挤的领域，重点关注“被人工智能赋能、后续需求可能超预期”的方向，而非简单回归上半年极度拥挤的科技硬件板块，也不要固守“只要加大资本投入，AI硬件就会永远涨价”的过时观念。
秋季行情将是AI牛市的扩散期，建议围绕以应用为主导的新逻辑，沿两条主线展开结构性投资：
1. **TMT板块聚焦“分化”**：一是从纯粹的主题炒作转向业绩验证；二是AI产业逻辑从侧重基础设施（如算力、硬件）转向侧重实际应用。
2. **“AI+”向“非AI科技”扩散**：关注非AI科技行业中那些拥有硬核资产、能借助AI实现“老树开新花”并完成价值重估的企业。