受强厄尔尼诺现象影响，全球多地暴雨与干旱频发，严重冲击了主要产糖国的甘蔗种植业。美国国家海洋和大气管理局预测，今年10月至12月发生强厄尔尼诺事件的概率高达81%，其强度可能位列1950年以来最强之列。
受此影响，市场担忧全球糖产量将大幅下滑。荷兰合作银行报告指出，印度及东南亚地区降雨量偏低，进一步加剧了减产风险，导致全球供应预期收紧。目前，印度已禁止食糖出口至9月底，若减产幅度超出预期，该国甚至可能被迫转为进口国。
供需紧张推动国际糖价飙升。近一个月来，纽约原糖期货和伦敦白糖期货主力合约价格分别累计上涨约12%和8.8%，创下年内新高。相比之下，国内白糖期货虽跟随外盘上涨，但涨幅相对有限。