东吴证券分析认为，宇通客车凭借出口增长和产品结构优化，主营业务呈现向好态势。2026年上半年，公司归母净利润为18.67亿元，同比下降3.52%；但第二季度表现回暖，单季净利润达12.08亿元，同比增长2.4%。
业绩改善主要得益于高价值车型和新能源客车出口占比的提升。第二季度，宇通出口客车约4200辆，同比增长约6%；其中新能源客车出口超1200辆，同比大幅增长约55%。受此带动，单车平均收入升至约86.8万元，同比增长10%。
展望下半年，机构预计国内市场需求降幅将收窄，而海外出口有望保持增长势头。非洲的城市化进程和欧洲的电动化转型将是主要的海外增量来源，同时卡塔尔KD工厂等本地化产能布局也将为公司打开中长期发展空间。
尽管中期未提出分红预案，但鉴于宇通历史上分红意愿强烈，且现金流与资本开支匹配良好，其全年高股息的投资价值依然显著。基于此，维持“买入”评级。