里昂发布报告指出，针对投资者对SK海力士此前在2026年第二季度财报中缺乏明确资本配置指引的不满，以及由此引发的股价疲软，SK海力士已于上周五收盘后宣布，将积极审查并强化提升股东价值的措施，具体细节预计将在第三季度公布。
里昂认为，鉴于SK海力士直至2028年都拥有强劲的盈利能力和自由现金流，2026年的股东回报总额有望超过100万亿韩元。这一举措不仅将显著提升股东价值，还可能成为推动股价重新评估的关键催化剂。因此，里昂维持对该股“高度确信跑赢大市”的评级，并将目标价定为370万韩元。
此外，市场近期担忧SK海力士在与英伟达就HBM4内存进行价格谈判时，平均售价涨幅可能不及竞争对手。但SK海力士方面表示，由于其HBM4的核心与基底芯片采用成熟制程生产，成本结构显著优于同行。里昂据此分析，即便售价相对较低，SK海力士仍有望实现比同业更出色的毛利率表现。