城堡证券指出，美联储主席凯文·沃什虽承诺遏制通胀，却未公布具体执行方案，这给市场带来了新的不确定性。尽管消费者价格涨幅已连续五年高于目标水平，且有三名政策制定者支持立即加息，但美联储上周仍决定维持利率不变。
沃什的解释是，近期美国国债收益率的上升已经自动收紧了金融环境，相当于市场替美联储完成了一部分紧缩工作。他还暗示，在完成货币政策框架评估后，美联储可能会重新审视当前的通胀指标是否仍适合作为政策基准。
这一表态引发投资者抛售长期美债，推高了通胀预期，进而导致美元和股市下跌。城堡证券欧洲、中东及非洲区固定收益销售主管Nohshad Shah分析认为，这反映出市场对政策框架的可信度和清晰度产生质疑。他警告称，依赖市场自发收紧存在“负反馈循环”的风险：长期借贷成本上升会让美联储更久地按兵不动，而这又会迫使投资者要求更高的风险补偿，进一步推高收益率。简而言之，美联储因市场收紧而不加息，而市场收紧又源于美联储的不加息，两者形成了相互强化的循环。