投资者对AI云计算巨头的投资正趋于理性，不再盲目追高，而是重点考察企业的支出计划与营收前景。数据显示，亚马逊、Alphabet、微软和甲骨文2026年的资本支出总额预计将飙升至约6000亿美元，几乎是2025年3090亿美元的两倍，且增长势头未减。
受限于电力供应、设备采购及审批流程等因素，部分原定今年的产能建设已推迟至2027年及以后。对此，Yardeni Research认为这仅是“延迟”而非“撤退”，行业长期扩张逻辑未变。但需警惕的是，客户集中度较高带来潜在风险，关键在于OpenAI和Anthropic等核心客户能否如期履行巨额算力合同。