2026年7月下旬，国际原油市场呈现“油价大跌、运费大涨”的背离走势。
在供应端，美国能源署数据显示，截至7月24日当周，美国商业原油库存减少716.7万桶至4.05亿桶，降幅达1.74%；国内原油产量微降至1379.6万桶/日，出口量增至346.7万桶/日，进口量则小幅回落。
在地缘政治方面，紧张局势显著缓和。美国总统特朗普上周六突然宣布暂停对伊朗的空袭，军方评估认为打击效果已触及瓶颈且弹药消耗过大。随后，特朗普透露美伊双方正通过中间人进行对话，达成协议的希望较大。伊朗方面也回应称，只要美方停止军事行动，其自身袭击也将同步停止。随着战争风险溢价迅速消退，布伦特原油期货价格应声大跌，周四收于88.18美元/桶，较一周前下跌11.82%。
与此同时，全球原油运输市场却热度不减。受中国进口需求推动，超大型油轮（VLCC）运价持续攀升。截至7月30日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报4887.43点，较前一周大幅上涨16.5%。