巴克莱利率策略师指出，欧元区利率正深陷“希望与恐惧”的循环之中，德国国债在刚刚过去的7月遭遇了二十多年来的最差表现。尽管较低的收益率水平可能有助于消化夏季后的债券供应，但短期利率走势及全球宏观因素目前仍主导着市场方向。
报告强调，如果说2025年的关键词是关税博弈，那么2026年的核心主题则是地缘冲突的反复——即“开战与停战”的拉锯。目前，10年期德国国债收益率为3.15%，处于相对低位区间，但其走势依然深受中东局势及其对经济增长、通胀预期和货币政策潜在影响的制约。