中信建投分析认为，7 月融资资金虽快速流出，但在监管呵护下，市场短期流动性已趋稳，场内仍有新增资金支撑。外部方面，中东局势推高油价、美债收益率上升以及美联储加息预期重燃，给全球风险偏好带来压力。
从产业看，AI 中长期逻辑依然坚实：Kimi K3 优化了“性能与成本”的关系，拓宽了应用场景并加速行业渗透；谷歌逆势增加资本开支，也印证了当前算力供需错配的现状。
展望后市，大盘短期或在"W 型”底部震荡，AI 仍是长期核心主线。策略上，建议等待外部不确定性明朗，同时调整持仓结构，兼顾基本面扎实且估值修复空间大的低位板块。重点关注的方向包括：AI 产业链（上游材料设备、国产算力等）、中游制造出口链（新能源、机械、船舶等）以及上游资源和高股息防御板块。