随着市场对"AI 泡沫”的担忧升温，日本分析师最新研究揭示：谷歌、微软、亚马逊、Meta 和甲骨文这五大美国科技巨头，实际背负着超过 1.65 万亿美元的“隐形债务”。这一数字远超它们财报上正式列出的 1.35 万亿美元，且在过去四年间激增了 8 倍。
这些巨额债务主要源于不透明的 AI 基础设施投入，包括数据中心的长期租赁合约，以及已订购但尚未交付的高价服务器和芯片等硬件。据估算，这五家公司的总债务规模已达约 3 万亿美元。其中，Meta 的情况最为突出，其隐形债务高达 4200 亿美元，几乎是其公开披露金额的 3 倍。
问题在于，这些真实的财务承诺中，仅有不到一半直接体现在资产负债表上，其余大部分仅隐藏在提交给监管机构的文件附注里。虽然这种操作符合美国法律，但极不透明的披露方式让普通投资者难以看清这些科技巨头的真实财务风险。