欧盟近期依据《数字服务法》对中国电商平台开出 6.29 亿欧元巨额罚单，这场监管风暴正直接冲击 Shein 的香港上市计划，迫使其可能缩减 IPO 规模。 当前欧中贸易摩擦加剧，审查日益严苛。Shein 此前已因法国针对儿童玩偶等问题的调查陷入合规困境。若无法完全满足欧盟新规，公司最高将面临相当于全球营收 6% 的罚款；考虑到其去年净利率仅为 5%，此类处罚将严重侵蚀盈利能力。此外，欧盟计划自今年 7 月起对低值进口商品额外征收 3 欧元费用，这将进一步压缩 Shein 在西欧市场的利润空间，给其业务发展带来严峻挑战。