长城证券最新研报指出，随着全球能源转型的深入，工商业储能将成为下一阶段的核心增长点。在海外市场上，“户用储能回暖、工商业储能爆发”将主导分布式储能的发展。受地缘政治紧张局势影响，亚洲地区出现了光伏与储能的抢装潮，这标志着该市场正迈入新台阶，并将与欧洲共同开启全球分布式储能的新一轮增长周期。
此次行业复苏并非单纯的需求反弹，而是商业模式、竞争格局和价值创造方式的深刻变革。未来，企业若想在竞争中胜出，必须同时具备渠道拓展、系统化整合及优质服务能力。
报告核心观点如下：
首先，政策细节揭示了需求的本质变化。随着欧洲天然气价格回落及可再生能源占比提升，海外分布式光储的需求已从居民端的“节能省钱”转向电网端的“灵活性调节”。新一轮的户用储能补贴，实质上是政府借助民间资本来提升配电网灵活性的手段。与此同时，欧洲多国正通过开放用户侧储能参与电网服务、推广动态电价及独立聚合商机制，使工商业储能的盈利模式日益多元化，逐渐向大型储能看齐。
其次，数据预测显示强劲增长潜力。预计欧洲户用储能年新增装机量将从 2025 年的 10.1GWh 攀升至 2030 年的 24.3GWh，年均复合增长率约 19.2%；而工商业储能的增长更为迅猛，年新增装机量有望从 2025 年的 5.4GWh 激增至 2030 年的 32.2GWh，特别是在 2026 年至 2028 年间，年均增速将维持在 50%-60% 的高位。
最后，亚洲市场的崛起堪比当年的欧洲。正如俄乌冲突推动了欧洲储能爆发，近期的地缘局势也加速了亚洲分布式光储的渗透率提升和市场教育进程。配合各国政府加速能源转型的政策动作，亚洲市场有望进入全新的发展平台。
风险提示：需关注政策变动、下游需求不及预期、海外市场拓展困难、供应链及原材料价格波动、以及技术迭代带来的替代风险。