市场对 AI 巨额投资能否回本的担忧加剧，行业已亮起红灯：AI 的基础计费单位"Token"价格正在下跌。数据显示，追踪用户 AI Token 支出的指数自去年底推出后曾翻倍，但近期已从 5 月的高点回落近 20%。悲观者认为，这表明面对价格敏感的客户，AI 公司的议价能力正在减弱，此前关于 AI 爆发式增长的预期可能过于乐观。 不过，指数编制方指出，这并非单纯的“标价”下跌，而是反映了用户支付意愿的变化。指数下滑主要有两个原因：一是官方定价下调，二是用户转向了更便宜的供应商。但无论哪种情况，都说明用户愿意掏的钱变少了。如果 AI 巨头真的失去了定价权，那么支撑其万亿美元资本投入的故事将难以为继。