美银最新分析指出，Meta 的云业务将采取“双轨”策略：一方面提供 AI 模型托管服务（如自家的 Muse Spark 系列），按使用量收费，模式对标 AWS Bedrock；另一方面直接出租基础 GPU 算力，定位类似于 CoreWeave 等新兴租赁商。基于此，美银维持对 Meta 的“买入”评级，并将目标价定为 835 美元。
不过，分析师也发出提醒：Meta 自研芯片的进度落后于亚马逊、微软和谷歌等云端巨头，目前仍需向 Crusoe 等第三方购买总计 1.6GW 的算力。因此，其转售算力的商业模式及市场竞争力仍存争议。分析认为，Meta 云业务能否成功，关键在于其大语言模型（LLM）的能力——模型越强大，外部对其算力的需求就越旺盛，商业逻辑也就越稳固。
此外，报告还提到 OpenAI 近期通过系统优化，将特定模型的推理成本降低了一半。若此类技术在行业内普及，将在不增加硬件投入的情况下大幅提升有效产出，改善 AI 业务的盈利模型，这对大型互联网公司整体而言是一个利好消息。