FxEmpire 分析师 Arslan Ali 指出，截至 6 月底，贵金属市场主要受两大核心因素驱动：一是各国央行的持续购入，二是新矿供应的紧张局面。
为应对全球高债务风险及多变的货币政策，多国央行正通过多元化策略不断增持黄金储备。这种源自官方部门的需求相对独立，为金价提供了坚实的买盘支撑。在供应端，黄金与白银的新增产量均显不足。黄金自产能见顶以来增长停滞，主要受制于矿山老化和开采成本上升；白银虽面临类似困境，但得益于作为其他金属伴生品的特性，供应压力略有缓解。
需求方面，白银的工业表现尤为亮眼。随着全球能源转型加速，光伏、电子及电动汽车等新兴行业对白银的加工需求持续强劲，为其价格构建了稳定的结构性支撑。此外，白银兼具货币属性，加上投资者通过 ETF 和实物持有形成的稳定配置需求，共同夯实了黄金与白银的市场基础。