国金证券分析指出，美光科技正加速落实长期供货协议，存储芯片的供需缺口预计将持续。目前，美光已与下游客户签署了 16 份战略合作协议（SCA），覆盖数据中心、消费电子及汽车三大领域。其中，汽车类合约期限为三年，其余多为五年。
这 16 份协议已锁定美光 20% 的 DRAM（内存）和约三分之一的 NAND（闪存）出货量。值得注意的是，即便按协议中的最低价格计算，美光的盈利水平也将超越以往行业周期的峰值。公司预测，到 2027 年，DRAM 与 NAND 供应仍将保持紧张态势。
国金证券认为，随着行业供给持续趋紧，美光有望长期维持高盈利能力。此外，通过推进长期协议的签订，美光不仅能稳定产品售价，还能有效平抑业绩波动，降低行业周期性带来的风险。