过去二十年，美股市场长期处于“股票供不应求”的状态。由于上市公司持续回购，公众持有的股票逐年减少，仅标普 500 成分股的回购规模就高达近 12 万亿美元。然而，这一局面今年正在逆转：已有约 160 家公司宣布通过 IPO 筹集超 1200 亿美元，规模超过去两年总和。若算上已上市公司的增发交易，上半年新增股票供应总额已突破 3600 亿美元，创下五年来同期最高纪录。