知名半导体研究机构 SemiAnalysis 于 6 月 9 日发布报告，预测英伟达原生的 800V 直流电源大规模出货将推迟到 2028 年以后，并下调了 CPO（共封装光学）交换机的出货预期。这一消息导致美股光通信板块大幅下跌，尽管英伟达方面已对此予以否认。
随后，摩根士丹利大中华区硬件与半导体团队针对该报告作出回应。在 CPO 问题上，摩根士丹利的判断与 SemiAnalysis 基本一致：预计 2027 年全球光引擎出货量仅为 600 万至 700 万台，远低于市场普遍预期的 2000 万至 3000 万台，短期内市场情绪可能持续承压。不过，该行仍维持对相关核心股票的“增持”评级，认为 CPO 真正的爆发式增长将从 2028 年开始，长期发展逻辑未变。
但在 800V 直流电源的时间表上，摩根士丹利的立场截然不同。该行明确指出，相关消息与其供应链调研结果不符，800V 直流电源机柜的量产进程并未中断。