申万宏源最新研报指出，2026 年下半年是市场走势由跌转升的关键转折期。短期内，投资者需警惕地缘冲突和美元流动性变化引发的市场波动；中长期看，应重点关注 AI 技术红利的外溢效应，以及中国资产在全球配置中日益凸显的性价比优势。整体策略上，建议将短期的灵活应对与长期的战略坚守相结合。
在具体操作上：
* **短期（1-3 个月）**：鉴于油价和美元流动性的不确定性，建议增加现金持有比例，利用商品和能源头寸进行风险对冲；继续减少美债持仓；在股票方面，减持前期涨幅过大的韩国市场，以及受高油价冲击较大的东南亚市场。
* **中期（3-6 个月）**：视美元流动性改善情况，适时加仓中美两国的优质科技股。
* **长期战略**：持续看好大宗商品、中国核心资产及 AI 产业链的投资机会。
根据其最新的量化模型建议，2026 年第三季度应采取“超配”大宗商品、中国股票和现金，“标配”美股和中国债券，“低配”美债及其他新兴市场的组合策略。