全球食品价格虽仍处在三年多来的高位，但近期走势出现分化。根据联合国粮农组织最新数据，5 月全球食品价格指数环比微跌 0.2%。这一变化源于谷物和糖价上涨被植物油及乳制品价格下跌所抵消。
当前市场面临复杂局面：地缘冲突导致霍尔木兹海峡运输受阻，推高了燃料和化肥等关键农业投入品的成本，进而增加了玉米、大米等作物的种植费用，部分主产国已预警产量将下滑。粮农组织预测，2026 至 2027 年全球粮食产量将出现七年来首次下降，降幅约为 2%。该机构此前曾警示，海峡关闭可能引发持续半年到一年的严重粮食价格危机。
具体品类方面，植物油价格自年初以来首次月度回落，环比下降 4.6%。其中，国际棕榈油在连涨五个月后出现回调，主要受全球进口需求疲软预期及原油市场不确定性影响。反观粮食板块，5 月价格上涨 2.6%，主要原因是主要出口国的小麦预期收成减少，从而推高了小麦价格。