国元期货指出，天然橡胶市场已转向由“供给”主导的新阶段。展望未来，受厄尔尼诺现象干扰及主产区产能恢复缓慢的双重影响，即便进入生产旺季，产量回升速度也可能不及预期，这将进一步加剧供应紧张的局面。短期内，社会库存和轮胎成品库存的消化速度可能会限制胶价上涨空间；但由于供应偏紧的基本面未变，期货价格整体有望维持高位。中期来看，投资者需重点关注轮胎出口订单是否真正好转，以及主产区旺季的实际产量是否会低于预期。