汇丰控股最新分析指出，全球大宗商品市场正面临罕见的“超级挤压”。若霍尔木兹海峡持续封锁，局势将进一步恶化。分析师保罗·布洛克斯汉姆等人强调，封锁时间越久，库存消耗越快，部分市场越可能触及供应断裂的“临界点”，尽管具体时间点仍难精准预测。
此前，受中东地缘风险推动，原材料价格在 5 月中旬一度刷新历史纪录；随后因美国致力延长与伊朗的停火协议，价格有所回落。除中东因素外，铜等基本金属需求的增长，以及即将到来的厄尔尼诺现象可能冲击农作物供应，均为市场提供了额外支撑。
报告认为，当前大宗商品虽处于“超级牛市”，但其驱动逻辑与过往截然不同：过去由需求爆发主导，而本轮则由供应中断引发。因此，汇丰将其定义为“超级挤压”，而非传统的“超级周期”。